Алан Гринспен как стабилизатор финансовых рынков ALFA BANK Во второй половине сентября ситуация на российских фондовых биржах и прочих рынках категории emerging markets резко ухудшилась. По

Алан Гринспен как стабилизатор финансовых рынков

ALFA BANK Во второй половине сентября ситуация на российских фондовых биржах и прочих рынках категории emerging markets резко ухудшилась. По данным EPFR, результирующий приток средств в фонды emerging markets за три недели сентября оказался практически нулевым, и даже отрицательным. 27 млн. долл.-й приток средств в фонды России и стран СНГ во вторую и третью недели был компенсирован 19-ти и 11-ти млн. долл. оттоком инвестиционных ресурсов Отток средств из фондов GEM в сентябре из недели в неделю нарастал, достигнув в третью неделю 401 млн. долл., а в среднем составив 333 млн. долл./неделю. Главные действующие факторы на рынке остались прежними ? цены на нефть и металлы, процентные ставки в США и мире. Пока мы все же не склонны разделять панические настроения по поводу динамики цен на сырье. Уровень в 55-60 долл./барр. смеси брент расценивается аналитиками Альфа-Банка как устойчивый, вполне комфортный для российских эмитентов с учетом внутренней фискальной политики. И рынку лишь потребуется время для осмысления новых ценовых уровней. Падение цен ниже 55 долл./барр. является фактором, который может реально ухудшить фондовую конъюнктуру. Позитивным для российского рынка фактором в среднесрочной перспективе может стать идея о возможном снижении процентных ставок в США. Косвенным катализатором этой идеи выступил бывший глава ФРС США А. Гринспен. Рынки испытывают надежду, что фактор ?Гринспена?, как в былые времена, выступит стабилизатором ситуации на мировых фондовых биржах. Мы повторяем наше мнение о том, что для столь резкого снижения фондовой конъюнктуры оснований нет. Однако, то, что рынок ушел ниже уровня в 1500 пунктов (шкала РТС) с технической точки зрения означает, что рынок еще пробудет на уровнях ниже 1500 пунктов еще некоторое время. В среднесрочной перспективе мы сохраняем наш равновесный уровень с учетом всех текущих рисков в 1500-1600 пунктов по индексу РТС, а до конца года ? в диапазоне до 1750 пунктов. Подробнее...