Актуальные первичные размещения облигаций на любой вкус: «Магнит», «ФосАгро» и «Автобан»

Сегодня разберем параметры новых размещений на российском рынке облигаций.

Среди выпусков: надежный флоатер от «Магнита» и размещение с привлекательными условиями от «ФосАгро», а также выпуск с высоким спекулятивным потенциалом от ГК «Автобан».

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.

МАГНИТ-БО-006Р-02

Об эмитенте

«Магнит» является одной из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания, лидером по количеству магазинов и географии их расположения. Компания представлена в 4 756 населенных пунктах, ежедневно магазины компании посещают около 19 миллионов человек. «Магнит» работает в мультиформатной модели, которая включает в себя магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери.

Согласно отчету компании по итогам 9 месяцев 2025г (РСБУ)

• Выручка: 309,0 млрд руб. (без изменений г/г);
• Чистая прибыль: 4,0 млрд руб. (-88,5% г/г);
• Долгосрочные обязательства: 131,5 млрд руб. (+78,7% за 9 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 227,0 млрд руб. (рост в 8,7 раза за 9 месяцев).

Параметры выпуска

• Объем: 20 млрд руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: КС + 160 б.п.;
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 2,5 года;
• Рейтинг: AAA (стабильный) от АКРА;
• Дата сбора книги заявок: 27 марта;
• Дата размещения: 7 апреля;
• Амортизация: нет;
• Оферта: нет;
• Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Аналог на вторичном рынке, немного уступающий новому размещению по сроку обращения, - «Магнит5Р05» с купоном КС (ключевая ставка) + 140 б.п. - торгуется по цене номинала. В связи с этим ожидать существенного спекулятивного потенциала от нового выпуска с премией в 10 б.п. не стоит. К тому же итоговая ставка купона может быть немного снижена в ходе сбора заявок. Так, финальный ориентир купона по предыдущему перспективному размещению с плавающим купоном и наивысшим кредитным рейтингом от «РусГидро» - «РусГидро-002Р-12» - был установлен на уровне КС + 150 б.п. при стартовом ориентире в КС + 175 б.п.

Как среднесрочный инструмент для хеджирования портфеля облигаций от процентного риска выпуск также выглядит сомнительно на фоне резкого ухудшения финансовых показателей в последнем отчете: обвал чистой прибыли вместе с резким ростом объема обязательств.

В рамках рейтинговой группы параметры нового размещения находятся в рамках рынка, без видимой премии.

ФОСАГРО-БО-02-06

Об эмитенте

«ФосАгро» – российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.

Согласно отчету компании по итогам 9 месяцев 2025г (РСБУ)

• Выручка: 441,7 млрд руб. (+19,0% г/г);
• Чистая прибыль: 95,7 млрд руб. (+47,6% г/г);
• Долгосрочные обязательства: 169,6 млрд руб. (-11,3% за 9 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 224,7 млрд руб. (-5,0% за 9 месяцев);
• Чистый Долг / EBITDA: 1,28.

Параметры выпуска

• Объем: 25 млрд руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: 14,5% (YTM 15,5%);
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 3 года;
• Рейтинг: AAA (стабильный) от АКРА;
• Дата сбора книги заявок: 27 марта;
• Дата размещения: 2 апреля;
• Амортизация: нет;
• Оферта: нет;
• Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Единственный рублевый выпуск облигаций с фиксированным купоном от данного эмитента на вторичном рынке – «ФосАгро П1» предусматривает погашение в апреле текущего года. Поэтому оценивать перспективность нового размещения будем в ходе сравнения с аналогами от других компаний.

Стартовая доходность размещения предусматривает существенную премию к средней доходности аналогов, что делает его спекулятивно привлекательным.

В качестве инструмента для фиксации доходности на продолжительный срок выпуск также выглядит перспективно благодаря финансовой устойчивости эмитента, росту операционных показателей и улучшению долговых метрик.

Посчитайте потенциальный доход от инвестиций в облигации с помощью нашего  нового инструмента 

АВТОБАН-ФИНАНС-БО-П08

Об эмитенте

ГК «Автобан» - ведущий российский дорожно-строительный холдинг, реализующий крупные инфраструктурные проекты (более 4 200 км дорог). 

Согласно отчету компании по итогам 9 месяцев 2025г (РСБУ)

• Выручка: 1,8 млрд руб. (+51,0% г/г);
• Чистая прибыль: 4,7 млн руб. (-27,6% г/г);
• Долгосрочные обязательства: 17,9 млрд руб. (+38,7% за 9 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 599,6 млн руб. (-88,6% за 9 месяцев).

Параметры выпуска

• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: 17,5% (YTM 18,97%);
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 6 лет;
• Рейтинг: A+ (стабильный) от НКР;
• Дата сбора книги заявок: 31 марта;
• Дата размещения: 3 апреля;
• Амортизация: нет;
• Оферта: да (put – оферта через 2 года и 9 месяцев);
• Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Учитывая объем долговых обязательств эмитента и околонулевой объем чистой прибыли, рассматривать новое размещение перспективно исключительно в качестве краткосрочной спекулятивной идеи.

На вторичном рынке наиболее схожими параметрами обладает выпуск «АВТОБФ БП6» (YTP 16,5%) с предусмотренной put-опцион офертой в июне 2027г. Новое размещение предлагает как больший срок до погашения, так и более привлекательный уровень доходности.

Сравнивая с аналогами в рейтинговой группе, доходность размещения значительно выделяется на фоне, что добавляет ему спекулятивного потенциала.

С высокой долей вероятности ориентир ставки купона будет снижен в ходе формирования книги заявок. Поэтому принимать решение об участии в размещении более целесообразно непосредственно перед завершением приема заявок, на основании актуальных параметров.