Акциям "Сбербанка" не хватает сил

Индекс МосБиржи в пятницу вновь не смог закрепиться выше отметки 2850 пунктов. Объём торгов составил всего 39 млрд рублей. Меньше было только между майскими праздниками. На рынке наблюдалась смешанная динамика.

В небольшом плюсе завершили пятничные торги бумаги Газпрома, сумев удержать восходящий тренд. Околонулевую динамику продемонстрировали акции ЛУКОЙЛа. Бумаги компании продолжают двигаться вблизи отметки 6400 рублей. Постепенный рост цен на нефть даёт надежду на возвращение спроса на них.

Бумаги Сбербанка удержались выше 280 рублей. Покупателям не хватает силы, чтобы вернуть акции банка к росту, но этого достаточно, чтобы препятствовать снижению бумаг. По мере увеличения активности инвесторов ждём их роста.

В аутсайдерах оказались бумаги Распадской. Причиной отката на 1,6% стала слабая отчётность по итогам I полугодия. В свою очередь это привело к очередной волне продаж в бумагах Мечела. Почти 4% потеряли акции QIWI. Учитывая недавний рост бумаг компании в два раза, потери в пятницу выглядят вполне оправданно.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2800-2870 пунктов. Индекс всю прошлую неделю двигался в рамках данного диапазона. Несмотря на улучшение внешнего фона, стоит дождаться полноценного закрепления индекса выше 2850 пунктов с последующим закрытием гэпа от 5 августа. После этого можно будет говорить о реализации сценария начала восстановления российского рынка.

Валютный рынок, благодаря неактивным экспортерам, пока находится в состоянии баланса. Юань в пятницу тестировал на прочность верхнюю границу диапазона 11,7-11,9 руб., в котором курс остается зажатым с конца июля, однако смог удержаться внутри него. Торговая активность оставалась невысокой, но в первой половине дня вновь, второй день подряд, наблюдались всплески покупки валюты. Полагаем, что некоторую поддержку спросу в конце недели оказало снятие инфраструктурных рисков, связанное с переносом даты введения санкций против Московской биржи  на 12 октября и ожиданий восстановления позиций доллара, - следствия стабилизации ситуации на глобальных рынках.

Пока рынок остается в состоянии баланса, юань может пытаться пойти чуть выше - целевым на сегодня по юаню видим диапазон 11,75-11,95 руб. Однако мы осторожно продолжаем смотреть на китайскую валюту - основное предложение со стороны экспортеров, несмотря на их текущую невысокую активность, традиционную для начала месяца, а также Банка России приходится именно на юаневый сегмент, что сформировало уже достаточно широкий спрэд кросс-курса доллара к китайской валюте и пары доллар-юань на FOREX, доходивший в пятницу до 2,5%. Риски укрепления рубля, пусть и умеренного, по-прежнему, по нашему мнению, превалируют. И могут реализоваться, в отсутствие активизации импортеров, в ближайшие неделю-две - ближе к налогам пока склонны ждать отката юаня в район 11,5 руб.