Акции Whoosh отправляются на пересмотр на фоне слабой полугодовой отчетности

В связи с существенным отклонением ключевых финансовых и операционных показателей Whoosh по итогам первого полугодия 2025 года от прогнозных ожиданий, мы переводим акции компании на пересмотр. За 1П 2025 г. выручка кикшеринга снизилась на 14,8% г/г, количество поездок уменьшилось на 10%.

Зимнее обслуживание крупного парка, увеличение затрат на зарядку и ремонт, а также необходимость поддерживать инфраструктуру при прогнозируемо более высоком спросе привели к росту себестоимости на 23% г/г. Маржа по EBITDA снизилась до 18,8% (с 43,9% в 1П 2024 г.), EBITDA кикшеринга упала на 63,6% г/г, а компания зафиксировала чистый убыток в 1,89 млрд руб. против прибыли в 259 млн годом ранее. Операционный денежный поток сократился более чем в 10 раз г/г, до 207 млн руб.

Основные причины негативной динамики — снижение потребительского спроса, неблагоприятные погодные условия, сбои в мобильной связи, рост расходов на поддержание и расширение флота (при низкой фактической выручке), ужесточение регулирования и усиление конкуренции.