Акции "Сбера" остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора
Сбербанк представил результаты по МСФО за второй квартал и шесть месяцев 2024 года, показав рост по всем направлениям.
Клиенты. Количество розничных клиентов выросло до 109,0 млн человек (+0,5 млн человек с начала года).
Число активных корпоративных клиентов составило 3,2 млн компаний (на уровне начала текущего года).
Кредитный портфель. Розничный кредитный портфель составил 17,5 трлн рублей на 30 июня 2024 года, увеличившись на 6,3% за второй квартал и на 8,9% с начала года. Ипотечный портфель вырос на 5,8% за второй квартал 2024 года и на 6,7% с начала года, до 10,9 трлн рублей. По итогам второго квартала доля Сбера на рынке ипотеки увеличилась до 55,3%.
Корпоративный кредитный портфель вырос на 4,4% за второй квартал 2024 года (+5,1% без учета валютной переоценки) и на 4,6% с начала года (+5,6% без учета валютной переоценки) и составил 24,4 трлн рублей. Доля Сбера на рынке кредитования корпоративных клиентов во втором квартале сохранилась на уровне 31,5%.
Финансовые результаты. Чистые процентные доходы за шесть месяцев 2024 года выросли на 21,8%, до 1413,1 млрд рублей, за счет роста бизнеса Сбера, при этом чистая процентная маржа по итогам первого полугодия составила 5,86%, увеличившись год к году на 0,1 п. п.
Чистые комиссионные доходы в первом полугодии 2024 года составили 393,6 млрд рублей, увеличившись относительно аналогичного периода прошлого года на 9,9% на фоне роста доходов от операций с банковскими картами, расчетно-кассового обслуживания и документарного бизнеса (оформление банковских гарантий, аккредитивов и пр.).
Операционные доходы до вычета резервов за полгода выросли на 6,1%, до 1657,6 млрд рублей, на фоне роста процентных и комиссионных доходов.
Операционные расходы за тот же период составили 480,3 млрд рублей, рост показателя по сравнению с первым полугодием 2023 года составил 20,6% преимущественно за счет роста фонда оплаты труда. На фоне превышения темпов роста операционных расходов относительно темпов роста операционных доходов до резервов в первом полугодии 2024 года показатель соотношения операционных расходов к операционным доходам увеличился на 3,5 п. п. год к году, до 29,0%.
Чистая прибыль по итогам января — июня 2024 года составила 816,1 млрд рублей, превысив значение аналогичного периода прошлого года на 10,7%.
Наше мнение. Сбербанк продолжает показывать сильные финансовые результаты по итогам первого полугодия 2024 года, наращивая кредитный портфель и добиваясь роста чистой прибыли компании.
За шесть месяцев текущего года Сбербанк заработал 34,6 рубля на акцию, что соответствует 12,2% текущей полугодовой акционерной доходности.
На наш взгляд, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики Банка России, акции Сбера остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
