Акции "РУСАЛа" характеризуются повышенной волатильностью

Сегодня акции Русала растут почти на 5%. В последние дни в информационном поле не появлялось каких-либо новостей по Русалу. Однако мы отмечаем, что бумаги компании традиционно характеризуются повышенной волатильностью, поэтому дневной рост на несколько процентов может оказаться как реакцией на какую-либо внешнюю новость, так и вообще не иметь под собой каких-либо очевидных фундаментальных оснований.

На данный момент мировые цены на алюминий близки к себестоимости Русала, в результате чего компания работает с минимальной рентабельностью и наращивает и без того немалый долг. Однако мировой рынок алюминия характеризуется цикличностью, а цены на металл уже несколько лет находятся в нисходящей фазе. Рано или поздно данный тренд переломится, и с учетом сильно ослабшего рубля котировки Русала, чья выручка во много формируется за счет валютных поступлений от экспорта, сначала устремятся к предыдущим экстремумам (80 руб.), а затем превысят их. Однако данный процесс займет несколько лет, и с учетом труднопрогнозируемости мирового рынка алюминия с точностью установить точку разворота в ценах на металл и в котировках компании представляется затруднительным.