Акции Royal Caribbean могут направляться к бурным водам.

Ключевые моменты

После почти удвоения от минимумов после Дня освобождения акции Royal Caribbean имеют небольшую маржу для ошибок.

Акции высоко оценены относительно истории акций и более широкой группы конкурентов круизных линий, и сопоставления становятся все сложнее.

Недавний рост акций и высокие мультипликаторы, в сочетании с сложной макроэкономической средой, могут стать причиной того, что в краткосрочной перспективе акции Royal Caribbean будут находиться под давлением.

После перераспределения флота в середине 2022 года Royal Caribbean (NYSE: RCL) стал настоящим гигантом среди акций круизных линий, увеличившись более чем в семь раз за последние три года и более чем удвоившись за финансовый год, который закончился 21 августа.

Безусловно, это впечатляющие данные, но второй по величине оператор круизов по выручке может столкнуться с ослабевающим импульсом в ближайшей перспективе, так как сложные сопоставления с предыдущим годом и макроэкономические факторы начинают оказывать влияние.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Узнать больше »

Положительные характеристики Royal Caribbean

"Не противься тренду" — это старая инвестиционная мудрость, означающая, что инвесторам лучше следовать трендам, чем бороться с ними. Этот афоризм актуален в обсуждении Royal Caribbean, потому что акция имела импульс на своей стороне. Посмотрев с другой стороны, просто потому что круизный гигант может стать кандидатом на откат, это не означает, что откат — если он вообще произойдет — будет глубоким или что участникам рынка следует активно шортить акции.

Это рискованные ставки, потому что у Royal Caribbean есть много положительных факторов. На Уолл-стрит компания широко рассматривается как один из лучших исполнителей в индустрии круизов, а ее программа лояльности отличается от аналогичных программ отелей тем, что она поощряет повторные визиты, а не зарабатывание и сжигание баллов.

Кроме того, потребители считают Royal Caribbean одним из премиальных брендов в секторе круизных линий. Недавно запущенное направление Coco Cay и Royal Beach Club в Нассау, который начнет работать позже в этом году, могут дополнительно повысить спрос.

Фундаментальные показатели? Проверено. Аналитики ожидают, что Royal Caribbean достигнет роста прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения (EBITDA), свободного денежного потока и выручки в этом году и в 2026 году, что подтверждает мнение о том, что это структурно надежный оператор. Недавняя траектория прибыли на акцию (EPS) компании впечатляет, так как недавно завершившийся финансовый второй квартал стал 13-м подряд периодом, в котором прогнозы EPS со стороны аналитиков были превышены.

Смотрим дальше, способность Royal Caribbean превышать прогнозы EPS может продолжаться, но это будет нелегко, поскольку аналитики ожидают роста прибыли в текущем квартале и трех последующих периодах. Чем выше планка, тем сложнее ее преодолеть, если макроэкономическая среда не будет способствовать этому.

Почему Royal Caribbean может столкнуться с бурными морями

Royal Caribbean в этом году значительно опередил S&P 500, но это может быть связано с тем, что рынок больше сосредоточен на долгосрочных фундаментальных показателях, чем на перспективах сокращения потребительских расходов и личных бюджетов на досуг.

Что касается факторов, которые могут стать якорями на подъеме Royal Caribbean, их несложно найти. Это компания с высокой задолженностью. На конец второго квартала ее задолженность составила $19 миллиардов, по сравнению с наличными и эквивалентами наличных в $735 миллионов, что указывает на высокую чувствительность к изменениям процентных ставок. Компании с высокой задолженностью часто зависят от политики Федеральной резервной системы, поскольку высокие ставки увеличивают их финансовые затраты, что может затруднить получение новой капитала и уменьшить прибыль. Проблема в том, что Федеральная резервная система не гарантирует снижение ставок, особенно если инфляция остается высокой.

В защиту быков Royal Caribbean, председатель ФРС Джером Пауэлл недавно намекнул на то, что центральный банк может рассмотреть более поддерживающую денежно-кредитную политику. Это не обязательно означает, что акции Royal Caribbean взлетят.

Одной из основных причин, по которой центральные банки снижают ставки, является поддержка ослабленной экономики или предотвращение дальнейшей слабости. Другими словами, снижение ставки ФРС может быть интерпретировано как признание того, что экономика не в том состоянии, в котором должна быть, что может вызвать беспокойство относительно акций, чувствительных к трендам потребительских расходов. Royal Caribbean соответствует этому критерию.

На данный момент множество акций в сфере досуга и гостиничного бизнеса уже столкнулись с этой проблемой. Если потребительские настроения и расходы ослабят, трудно представить себе, как Royal Caribbean сможет пройти через этот сценарий без потерь. Есть доказательства того, что потребители уже начали сокращать расходы на круизы. Второй квартальный опрос круизов Deutsche Bank (NYSE: DB) показывает, что путешественники в возрасте 55 лет и старше ожидают потратить на 4% меньше на следующий круиз.

Платить за риск с акциями Royal Caribbean

Еще одно часто используемое инвестиционное выражение — это то, что оценка сама по себе не является причиной для покупки или продажи акций. Невозможно избежать того факта, что рынок переполнен дорогими акциями, которые постоянно растут. Nvidia (NASDAQ: NVDA), кто-нибудь?

С другой стороны, статус Royal Caribbean как дорогих акций не следует игнорировать. Она торгуется по мультипликатору 17 к прибыли, по сравнению с 10-13 у ее конкурентов, согласно Jefferies. Это может быть одной из причин, по которой инвесторы сосредотачиваются на других круизных акциях. Им нужна сделка или восприятие сделки, и Royal Caribbean ей не является.

Интерес инвесторов к другим акциям круизных компаний также имеет значение по другой причине. Исторически участники рынка, включая некоторых профессионалов, проявляли неохоту одновременно владеть всеми тремя крупнейшими круизными акциями — Carnival (NYSE: CCL), Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE: NCLH) и Royal Caribbean. Добавьте к этому Viking Holdings (NYSE: VIK), который вышел на биржу в мае 2024 года, и у инвесторов появляются больше возможностей для оценки, что потенциально делает высокую стоимость входа в Royal Caribbean еще менее привлекательной.

В конечном итоге, Royal Caribbean — это сложное имя, по которому явно сложно быть медвежьим или однозначно рекомендовать "продать", но, как и ее конкуренты, она зависит от потребительских настроений и макроэкономических данных. Это может быть знаком того, что лучшее место для инвестирования может появиться, открывая двери для инвесторов перед дебютами новых судов в 2026 году и дальнейшими добавлениями к списку наземных направлений компании.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас

Когда у нашей команды аналитиков есть совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, средняя общая доходность Stock Advisor составляет 1,052%* — это значительно превышает 185% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас, доступных при присоединении к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 25 августа 2025 года.

Тодд Шрайбер не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool рекомендует Carnival Corp. и Viking. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод