Акции "Роснефти" в ближайшие недели могут показать рост
Выделим бумаги «Роснефти», которые традиционно сильно реагируют на поведение цены нефти. На мартовском скачке цен на нефть курс бумаг вырос до +30%, после чего случилась коррекция.
Отметим масштабный проект «Восток Ойл» — главный долгосрочный проект компании, который призван обеспечить логистическую независимость и рост добычи в будущем. В перспективе он может дать высокую операционную эффективность, поскольку, несмотря на внешнее давление, компания демонстрирует способность контролировать издержки. Глава компании Игорь Сечин отмечает, что «Роснефть» научилась развиваться в условиях «идеального шторма» за счет оптимизации затрат и закладывает в бюджет консервативную цену на нефть (около $45 за баррель).
Кроме того, стоит выделить и программу обратного выкупа акций, которую компания периодически реализует, сокращая количество акций в обращении. При прочих равных условиях это увеличивает долю прибыли и дивидендов, приходящуюся на одну акцию, и поддерживает их котировки. Компания следует стратегии выплаты дивидендов в размере 50% чистой прибыли по МСФО: по итогам 9 месяцев 2025 года были рекомендованы дивиденды в размере 11,56 руб. на акцию, что соответствует ожиданиям рынка. Выплаты пока остаются стабильным якорем для инвесторов.
Мы ожидаем, что более высокие цены на нефть Urals в сочетании со слабым рублем положительно скажутся на рублевой выручке компании. Будучи одним из ключевых краткосрочных драйверов вкупе с ожидаемым снижением ключевой ставки ЦБ это снизит стоимость обслуживания долга и повысит привлекательность акций в целом.
Мы считаем бумаги «Роснефти» привлекательными в краткосрочной перспективе.
Физическая цена Brent пока находится на высоких уровнях (около 120$ за баррель), что увеличило разницу с биржевой ценой более чем на 20$ за баррель, что говорит о больших проблемах с поддержанием уровня производства. При дисконте последних недель на уровне $25–27 за баррель цена российской нефти приблизилась к максимумам за последние годы.
Поскольку у «Роснефти» чувствительность к ценам на нефть чуть выше других бумаг в секторе, бумага имеет все шансы прибавить в ближайшие недели.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Комментарии