Акции потребительского сектора выглядят перспективнее экспортёров
Азиатские рынки в четверг демонстрируют осторожный оптимизм после «голубиных» комментариев представителей ФРС, которые немного снизили напряжённость вокруг перспектив мировой экономики и давления с рынка облигаций. Японский Nikkei 225 вырос на 1,2%, австралийский ASX 200 прибавил 0,8%, частично отыграв падение предыдущей сессии. Однако динамика остаётся неустойчивой: MSCI Asia-Pacific вне Японии ушёл в минус на 0,2% из-за продолжения распродажи в Китае, где Shanghai Composite теряет 1,6%, реагируя на сообщения о мерах регуляторов по охлаждению перегретых сегментов рынка.
Давление на глобальные активы сохраняют высокие доходности гособлигаций: 10-летние US Treasuries держатся около 4,22%, а предстоящие данные по занятости в США и аукцион 30-летних японских бондов могут задать тон дальнейшему движению доходностей. В фокусе — опасения замедления экономик США, Японии и Великобритании, что поддерживает нервозность на долговых и валютных площадках.
Сырьевой рынок на утро остаётся под сдержанным давлением: нефть Brent торгуется у отметки $67,3 за баррель, снижаясь на 0,4%, а золото корректируется до $3 588 за унцию, что отражает временное ослабление спроса на защитные активы. При этом динамика в ближайшие дни будет зависеть от публикации отчётов по запасам нефти в США и ожиданий по мировой инфляции: любые признаки замедления потребления энергоносителей могут усилить коррекцию.
Российский рынок в среду сумел показать умеренный рост — индекс МосБиржи удержался выше уровня 2850 пунктов, и на открытии четверга сохраняется осторожный позитивный настрой. Для российского рынка это означает сохранение боковика с потенциалом плавного роста к 2900 пунктам по индексу МосБиржи при условии удержания нефти выше $65 за баррель и отсутствия резких геополитических заявлений.
Поддержкой российскому рынку выступают данные по инфляции Росстата: за последнюю неделю зафиксирована дефляция на уровне 0,08%, что замедлило годовую инфляцию до 8,3%. Вероятность снижения ставки в конце года остаётся, особенно если тренд на охлаждение цен подтвердится. На этом фоне бумаги потребительского сектора и внутренне ориентированные истории выглядят перспективнее экспортёров, где давление сохраняется из-за слабой динамики нефти и металлов.
Интерес инвесторов может быть сосредоточен на отдельных корпоративных историях. Акции Аэрофлота после слабого отчёта остаются под давлением, и краткосрочные покупки оправданы лишь на более низких уровнях, ближе к 52–54 рублям. Бумаги НМТП при стабильной отчётности выглядят переоценёнными на текущих значениях, особенно с учётом роста капекса.
«Сургутнефтегаз» становится скорее историей ожиданий будущих дивидендов: при текущем курсе рубля дивиденд за 2025 год будет минимальным, но в случае девальвации в 2026 году возможен резкий рост доходности, что делает уровни около 40 рублей по префам привлекательными для долгосрочного набора. На валютном рынке рубль сохраняет умеренную устойчивость, однако предстоящий запуск безвизового режима с Китаем с 15 сентября и внешние сигналы из США и Европы могут усилить волатильность пары USDRUB.
Основные события на сегодня:
- Восточный экономический форум (ВЭФ). День 2.
- Мосбиржа начнёт торги мини-фьючерсами на акции Полюса.
- Телефонный разговор между Трампом и Зеленским.