Акции "Мосбиржи" фундаментально недооценены
Результаты Мосбиржи в I кв. 2025 года не удивили, они, скорее, позитивные. Несмотря на то, что случилось снижение чистой прибыли на 33% с 19,35 млрд руб. (I кв. 2024) до 12,98 млрд руб. (самое значительное падение с 2019 года).
Но тут главное – это не про бизнес, а про сокращение процентных доходов на 48% (до 10,06 млрд руб.) Размер клиентских остатков уменьшается, начинает срабатывать финансовая грамотность. Все размещают свои остатки сами, и не держат без дела на счетах. Так и должно быть, это не бизнес биржи.
А вот основной бизнес порадовал! Рост комиссионных доходов – на 27% (до 18,48 млрд руб.), и это рекорд!
Увеличение объема торгов акциями (+86%) и облигациями (+66%), запуск торгов в выходные дни и утренние сессии (повысило ликвидность). Новые инструменты: фьючерсы на глобальные активы, БПИФ и индексы. Эффективность бизнеса биржи подтверждается ростом числа активных клиентов до 3,8 млн/мес.
Риски понятные: зависимость бизнеса от внутреннего рынка: 98% доходов генерируется в РФ.
Тем не менее, акции Мосбиржи по-прежнему фундаментально недооценены. Мы оптимисты, и ждем… 220В + электрификацию всей страны! Шутка, 220-240 рублей.
Вывод
Снижение прибыли – временный эффект структурных изменений. Биржа сохраняет лидерство.
Эмитентам обратить внимание на платформу MOEX START, а инвесторам - на новый проект Финуслуги! Это не будущее, это уже настоящее. В мире финансов это действительно новая сущность, и уже здесь и сейчас создается новый бизнес для нового поколения инвесторов. Всем надоело спекулировать и терять деньги, пора инвестировать через удобную, простую и понятную инвестору инфраструктуру!
Надо развивать культуру инвестирования и ответственности перед инвестором. И тогда можно решать задачи по удвоение ВВП, а может, и более грандиозные задачи на горизонте десятилетий.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.