Акции Luxshare Precision снизились до привлекательного уровня

Luxshare Precision Industry — китайская компания, специализирующаяся на производстве электронных компонентов, кабельных сборок, соединителей и систем для потребительской электроники, телекоммуникаций и автомобильной промышленности.

Мы повышаем рейтинг акций Luxshare Precision Industry с «Держать» до «Покупать» и сохраняем целевую цену на уровне CNY 75,9. Потенциал роста составляет 25,5%.

Акции компании за последний месяц упали на 11%. Давление на котировки усилили повышение Apple цен на отдельные модели MacBook и iPad из-за подорожания памяти и SSD-накопителей, а также сообщения СМИ о возможном переносе выпуска базового iPhone 18 и ряда других моделей на 2027 г. При этом фундаментальные показатели и прогноз чистой прибыли на ближайшие годы существенно не изменились, и мы не видим оснований для пересмотра целевой цены. В связи с этим мы считаем, что на текущий момент акции выглядят привлекательными для покупки.

Сильные финансовые результаты компании за 1К 2026. Выручка достигла CNY 83,9 млрд, увеличившись на 35,7% г/г. Чистая прибыль выросла на 20,2% г/г, до CNY 3,6 млрд, а прибыль на акцию увеличилась на 19% г/г, до CNY 0,5.

Повышение цен на продукцию Apple. В июне Apple повысила стоимость MacBook, iPad и ряда других устройств на фоне резкого подорожания памяти и SSD-накопителей. В частности, цены на отдельные модели MacBook выросли на 18%, а на iPad Air — на 25%. Для Luxshare Precision, являющейся одним из ключевых поставщиков Apple, это усиливает риски ослабления спроса на устройства и возможного сокращения заказов.

Диверсификация бизнеса. Компания укрепляет позиции в робототехнике, потребительской электронике, автомобильном сегменте и оборудовании для ИИ. В 2025 г. начато строительство проекта Robotics Headquarters Base с плановым годовым объемом выпуска на CNY 10 млрд, однако публичной информации о его фактическом запуске пока нет.

Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» предоставляет квалифицированным инвесторам доступ к бумагам крупнейших компаний КНР и диверсификации портфеля за счёт ведущих компаний Японии.

В автомобильном сегменте компания приобрела 74,9% Leoni AG и 100% Leoni K, специализирующейся на решениях для электросистем автомобилей, а также заявила о намерении приобрести 59,5% акций производителя автокомпонентов BWI International.

Ранее Luxshare Precision Industry подписала соглашение с OpenAI о сборке первого аппаратного AI-устройства, запуск которого ожидается не ранее 2027 г.

Выход на международные рынки капитала. 9 июля 2026 г. Luxshare Precision провела листинг на Гонконгской фондовой бирже (HKEX), разместив 383,5 млн H-акций по цене HKD 63,28 за бумагу. Компания привлекла HKD 24,3 млрд ($3,1 млрд), что сделало размещение крупнейшим IPO в Гонконге с начала 2026 г. Средства планируется направить на расширение мощностей и НИОКР.

Luxshare выплачивает стабильные, хотя и невысокие дивиденды. При ожидаемой выплате в ближайшие 12 месяцев в размере CNY 0,37 на акцию дивидендная доходность составит 0,6%.

Мы оценили акции Luxshare методом сравнительного анализа по мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, EV/Sales NTM. Потенциал роста стоимости акций составляет 25,5%.

Ключевые риски для Luxshare связаны с высокой зависимостью от Apple. На крупнейшего клиента приходится около 56,7% выручки, что делает компанию уязвимой к изменениям в производственных планах Apple и колебаниям спроса на ее устройства. Дополнительным фактором неопределенности является сокращение глобального рынка смартфонов, а также возможный перенос выпуска следующих моделей iPhone Air и iPhone 18/18e с осени 2026 г. на 2027 г., что может привести к сокращению объемов заказов для Luxshare уже в среднесрочной перспективе.

Аналитический обзор от 8 декабря 2025 г., Аналитическая записка от 4 июня 2026 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 15.07.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.