Акции GM выросли на 42% за 6 месяцев: стоит ли удерживать их для дальнейшего роста?

Американский автопроизводитель General Motors (GM) демонстрирует устойчивые результаты благодаря широкому ассортименту автомобилей, растущему бизнесу программного обеспечения и услуг, а также реструктуризации в Китае. Компания также пересмотрела свою стратегию электромобилей (EV), чтобы адаптироваться к более медленному, чем ожидалось, принятию. Сила баланса и твердая приверженность увеличению стоимости для акционеров добавляют оптимизма.

За последние шесть месяцев акции General Motors выросли примерно на 42%, опередив отрасль и близких конкурентов, включая Ford (F) и Stellantis (STLA). В то время как акции Ford выросли на 22% за тот же период, акции Stellantis упали на 21%.

Тем не менее, краткосрочные препятствия, включая тарифы и расходы на обновление EV, вероятно, негативно скажутся на прибыли GM. Но даже в этом случае, сохраняется ли долгосрочная история роста? Или лучше избавиться от акций General Motors сейчас? Давайте углубимся в детали.

Сильные фундаментальные показатели поддерживают долгосрочный рост

General Motors создала сильный импульс, благодаря нескольким факторам, работающим в ее пользу. В 2025 году компания стала крупнейшим автопроизводителем в Соединенных Штатах, достигнув своего самого высокого рыночного доли за десятилетие — около 17%. Примечательно, что 2025 год стал четвертым подряд годом роста доли рынка для GM.

GM также решительно отреагировала на медленное, чем ожидалось, спрос на EV. Компания продала свою долю в заводе Ultium Cells в Лансинге и перенаправила часть производственных мощностей с электромобилей обратно на автомобили с двигателями внутреннего сгорания (ICE). В то время как GM понесла расходы в размере 7,6 миллиарда долларов во второй половине года для сокращения мощности EV, ожидается, что эти действия снизят фиксированные затраты. Важно, что расходы на гарантии движутся в правильном направлении, а убытки, связанные с EV, должны снизиться, улучшая общую прибыльность.

GM ожидает, что ее EBIT маржа в Северной Америке в этом году составит от 8% до 10%, по сравнению с 6,8% в 2025 году. Ожидается, что это восстановление будет обусловлено снижением затрат, лучшим ассортиментом продукции и устранением одноразовых препятствий, которые оказывали давление на результаты 2025 года.

Помимо автомобилей, бизнес GM в области программного обеспечения и услуг становится все более важным драйвером прибыли. Продвинутые предложения, такие как OnStar и Super Cruise, обеспечили рекордное количество подписок в 2025 году. OnStar достигла 12 миллионов подписчиков, включая более 120 000 подписчиков Super Cruise, что представляет собой почти 80% рост по сравнению с предыдущим годом. Ожидается, что отложенные доходы от программного обеспечения и услуг вырастут до около 7,5 миллиарда долларов к концу этого года, что на почти 40% выше уровней 2025 года. Эта растущая база повторяющихся доходов укрепляет долгосрочную видимость прибыли.

GM также активно инвестирует, чтобы поддержать будущий рост. За последние два года она инвестировала более 20 миллиардов долларов в капитальные проекты. В 2026 и 2027 годах GM ожидает потратить от 10 до 12 миллиардов долларов в год, включая около 5 миллиардов долларов для увеличения производственных мощностей в США для автомобилей с высоким спросом и снижения воздействия тарифов.

В то же время GM продолжает вознаграждать акционеров. Только в 2025 году она выкупила акции на сумму 6 миллиардов долларов и выплатила более 500 миллионов долларов в виде дивидендов. С конца 2023 года General Motors вернула акционерам 23 миллиарда долларов, сократив количество акций почти на 35%. Совет директоров недавно одобрил новый выкуп акций на сумму 6 миллиардов долларов и увеличил дивиденды на 20%, что подчеркивает уверенность в будущих потоках наличности.

Оптимистичный прогноз на 2026 год

На 2026 год GM ожидает чистую прибыль, относимую к акционерам, в диапазоне от 10,3 до 11,7 миллиарда долларов по сравнению с 2,7 миллиарда долларов, указанными в 2025 году. Ожидается, что скорректированный EBIT составит от 13 до 15 миллиардов долларов по сравнению с 12,7 миллиарда долларов, указанными в 2025 году. Операционный денежный поток от автомобильного сегмента ожидается в диапазоне от 19 до 23 миллиардов долларов по сравнению с 18,7 миллиарда долларов, указанными в 2025 году. Скорректированная EPS оценивается в диапазоне от 11 до 13 долларов по сравнению с 10,60 долларов, указанными в 2025 году.

Консенсус-прогноз Zacks для EPS GM на 2026 год подразумевает рост на 16% по сравнению с предыдущим годом. Консенсус-прогноз для EPS на 2026 год увеличился на 58 центов за последние 30 дней.

Проверка оценки

Акции GM торгуются с коэффициентом P/E 6,48 на будущие earnings, что значительно ниже, чем в отрасли. У ближайшего конкурента, Ford, коэффициент P/E составляет 9,06. Тем временем, Stellantis торгуется с коэффициентом P/E 4,32, что отражает операционные и финансовые проблемы. General Motors имеет оценку Value Score A.

GM выглядит недооцененным

Наша точка зрения: GM стоит удерживать

В 2025 году General Motors понесла 3,1 миллиарда долларов валовых тарифных затрат. Тарифы останутся препятствием в 2026 году, и GM ожидает валовые затраты в диапазоне от 3 до 4 миллиардов долларов. Ожидается, что влияние первого квартала составит от 750 миллионов до 1 миллиарда долларов, и затраты могут оставаться несколько нестабильными из-за временных задержек в цепочке поставок. Тем не менее, GM продолжает активно смягчать эти давления. Дисциплина в ценообразовании, адаптация производства и инициативы по повышению эффективности должны компенсировать значительную часть бремени тарифов.

Важно отметить, что тарифы не подрывают более широкую инвестиционную привлекательность. Улучшающиеся маржи GM, сильный импульс доли рынка, дисциплинированное распределение капитала и растущая база доходов от программного обеспечения обеспечивают надежную поддержку в долгосрочной перспективе. Мы считаем, что акции остаются достойными удержания для инвесторов с долгосрочной перспективой.

Консенсус-прогноз цены акций GM составляет 92,24 доллара, что подразумевает потенциал роста более чем на 13% от текущих уровней.

Акции в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как любимая акция №1, чтобы вырасти на +100% или более в следующем году. Хотя не все выборы могут быть удачными, предыдущие рекомендации выросли на +112%, +171%, +209% и +232%.

Большинство акций в этом отчете находятся вне поля зрения Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность для входа на ранней стадии.

Сегодня посмотрите эти 5 потенциальных "хитов" >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Stellantis N.V. (STLA): Бесплатный отчет об анализе акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод