Акции Credo остаются привлекательными для покупки

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» акциям Credo Technology Group по итогам финансовой отчетности за 3К 2026 ф. г. с целевой ценой на уровне $187,57, что предполагает потенциал роста на 95,5%. С максимумов декабря котировки снизились на 55% на фоне опасений по поводу перекупленности акций в секторе искусственного интеллекта. Дополнительное давление оказал конфликт на Ближнем Востоке, который усиливает риски мировой рецессии и вызывает опасения о снижении доходов ИТ-сектора в будущем. Тем не менее как среднесрочные, так и долгосрочные драйверы роста компании остаются в силе, что подтверждается успешными квартальными результатами и позитивным прогнозом менеджмента на 2027 ф. г.

Хотите торговать американскими акциями? Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» дает квалифицированным инвесторам возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group.

Credo Technology Group — американская полупроводниковая компания, разрабатывающая высокоскоростные решения для передачи данных в дата-центрах, облачных инфраструктурах и системах искусственного интеллекта.

Финансовая отчетность. В 3K 2026 ф. г. (закончившегося в январе 2026 г.) Credo продемонстрировала существенный рост ключевых финансовых показателей. Выручка достигла рекордных $407 млн, что на 52% выше по сравнению с предыдущим кварталом и на 201,5% выше г/г. EBITDA — $208,5 (+339% г/г), маржинальность показателя увеличилась на 2,5 п. п. г/г. Чистая прибыль составила $208,8 млн (+360% г/г), а чистая маржа — 51,3% (+13 п. п. г/г). Основной драйвер роста — быстрый масштабируемый спрос на решения Credo со стороны крупнейших клиентов, а также расширение портфеля за счет запуска инновационных продуктов.

На 4К 2026 ф. г. менеджмент прогнозирует выручку на уровне $425–435 млн. В среднесрочной перспективе (2027 ф. г.) компания ожидает дальнейшего роста выручки более чем на 50% г/г и расширения продуктовых линеек, что приведет к диверсификации структуры доходов.

Медные кабели (AEC) остаются ключевым драйвером роста выручки благодаря оптимальному соотношению стоимости и производительности для соединений внутри дата-центров. Спрос поддерживается со стороны гиперскейлеров, включая Amazon, Microsoft и Google.

Развитие оптического направления. Компания выходит в сегмент высокоскоростных оптических соединений, представив решение с технологией ZeroFlap, направленной на снижение нестабильности соединений. Это открывает доступ к более маржинальному рынку межсерверных соединений на длинной дистанции.

Компания Credo объявила о приобретении Comera — фирмы, которая занимается технологиями для информационных сетей и защитой данных. Интеграция команды Comera позволит Credo ускорить развитие системных решений, технологий и усилить экспертизу в области информационной безопасности и надежности передачи данных.

Ключевой драйвер — стремительный рост рынка решений для передачи данных между дата-центрами. Рынок решений для передачи данных между дата-центрами оценивается в $16,24 млрд в 2025 г., и прогнозируется рост до $42,45 млрд к 2032 г. при среднегодовом темпе роста (CAGR) 14,7%, по оценке Mordor Intelligence. Основными драйверами являются крупные инвестиции ведущих компаний, переход на сверхвысокую пропускную способность и расширение инфраструктуры.

Credo реализует системный подход к разработке продуктов, обеспечивая их интеграцию в инфраструктуру клиентов как на аппаратном, так и на программном уровнях. Компания предлагает не только физические устройства, но и инструменты для программной настройки и управления, а также платформу для мониторинга и сбора рабочих данных оборудования.

По нашим оценкам, акции Credo имеют потенциал роста на 95,5%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/EBITDA, EV/Sales и P/E 2026П относительно аналогов и по историческим форвардным мультипликаторам предполагает таргет $187,57. Основными рисками мы видим зависимость от крупных клиентов, сбои в цепочках поставок и мировую рецессию на фоне конфликта на Ближнем Востоке.

Аналитический обзор от 19 февраля 2026 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 02.04.2026.

Материал носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками. Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения подготовлены специалистами ФГ «Финам», отражают их профессиональное мнение, носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги / другие финансовые инструменты, либо осуществить какую-либо инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то что настоящий обзор составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни ФГ «Финам» не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо другой связи с ним, а также за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам». Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ФГ «Финам» категорически запрещено.