Акции "Банка "Санкт-Петербург" по текущим котировкам совершенно не интересны

У Банка "Санкт-Петербург" пока ничего не меняется. Результаты банка по РСБУ за полный 2025 год не внесли никаких изменений в общую картину.

• Чистый процентный и комиссионный доход выросли минимально — на 5,9% и 3,1% соответственно — в декабре ЧПД продолжили снижение;
• Операционные расходы банк контролирует нормально — за год они выросли всего на 10%;
• Чистая прибыль за год упала на 22%, рентабельность капитала по итогам года — 19,1%. В четвертом квартале она была совсем низкой — 11%;
• Стоимость риска по году уложилась в прогнозные 2% (1,9%), но в декабре опять был неприятный скачок до высоковатых 2,6%.

Из позитива отметим продолжающуюся перестройку портфеля в сторону розницы. За четвертый квартал розничный портфель вырос на 8,4%, а корпоративный сократился на 1,1%. Но пока корпоративный портфель все еще в 3,5 раза больше розничного.

Не лучшая идея по текущим ценам

По БСПБ придерживаемся все того же мнения. От 300 рублей бумагу можно набирать и спекулятивно, и долгосрочно, но по текущим котировкам акции совершенно не интересны.

Кроме того, не удивимся, если менеджмент и по итогам второго полугодия направит на дивиденды лишь 30% от прибыли, а не 50%, что снова отправит акции банка в нокдаун.

Источник