Акциям ОАО "Уралкалий" присвоена рекомендация "Покупать"ИК "ФИНАМ" присвоила акциям ОАО "Уралкалий" рекомендацию "Покупать", оценив справедливую стоимость этих ценных бумаг в 1,75 доллара за акцию.

Акциям ОАО "Уралкалий" присвоена рекомендация "Покупать"

ИК "ФИНАМ" присвоила акциям ОАО "Уралкалий" рекомендацию "Покупать", оценив справедливую стоимость этих ценных бумаг в 1,75 доллара за акцию. Аналитики инвестиционной компании отмечают, что "Уралкалий" придерживается агрессивной политики наращивания объемов производства и увеличения доли на мировом рынке. Это положительным образом отражается на финансовых показателях деятельности российского производителя минеральных удобрений, перспективы которого сейчас в недостаточной степени учтены рынком. ОАО "Уралкалий" входит в пятерку крупнейших мировых производителей калийных удобрений (10% в мировом производстве) и занимает лидирующее положение в этой отрасли в России. Компания разрабатывает Верхнекамское месторождение калийно-магниевых солей, которое по величине является вторым в мире. Мощности ОАО "Уралкалий" по выпуску хлористого калия на текущий момент составляют порядка 6,4 млн. хлористого калия в год. В последнее время спрос на минеральные удобрения растет стабильными темпами в связи с возрастающим дефицитом посевных площадей и необходимостью повышения их урожайности. Наиболее позитивные тенденции просматриваются в сегменте калийных удобрений. Это создает благоприятные условия для улучшения финансовых показателей их производителей. Так, выручка "Уралкалия" от реализации продукции по итогам 2004 года выросла на 49% по сравнению с 2003 годом, достигнув 405,7 млн. долларов. По результатам 9 месяцев 2005 года выручка компании возросла на 78% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, составив 527,9 млн. долларов. "Мы связываем такой рост с общим эффектом, полученным от увеличения объемов производства и реализации, а также с уменьшением поставок основной продукции на внутренний рынок в пользу экспорта и благоприятной ценовой динамикой на мировом рынке", - отмечает аналитик ИК "ФИНАМ" Анастасия Сарапульцева. Кроме того, в течение последних лет "Уралкалий", благодаря достаточно эффективному управлению издержками, демонстрирует рост всех показателей рентабельности. В "ФИНАМе" прогнозируют, что "Уралкалий" и в будущем сможет сохранять высокие показатели рентабельности, а также хорошие темпы роста выручки и прибыли. Это обусловлено тем, что в виду невысокого внутреннего потребления около 90% производимых компанией удобрений идет на экспорт. Высокая разница между ценами на внутреннем и внешнем рынках, а также отсутствие экспортных пошлин на калийные удобрения способствуют получению предприятием сверхприбылей. "Кроме того, спрос на калийные удобрения на мировом рынке, согласно нашим ожиданиям, будет расти более интенсивными темпами, нежели спрос на другие виды удобрений", - прогнозирует г-жа Сарапульцева. В 2003-2005 годах "Уралкалий" демонстрировал явное стремление к наращиванию объемов производства хлористого калия. Так, в 2005 году предприятие планировало прирастить выпуск калийных удобрений на 5,3%. ОАО "Уралкалий" также намеревается реализовать ряд крупных проектов по модернизации существующих и созданию новых производственных мощностей (на базе недавно приобретенного Усть-Яйвинского участка Верхнекамского месторождения). В результате выполнения своей инвестиционной программы предприятие намерено к 2012 году удвоить объем выпуска калийных удобрений. "Начало работы ОАО "Уралкалий" через нового трейдера, Белорусскую калийную компанию, с 1 января 2006 года позволит производителю более эффективно реализовывать свою продукцию на международных рынках. Благодаря новой системе сбыта вкупе с неизменно растущим потреблением калийных удобрений в мире у компании существует возможность увеличить присутствие на мировом рынке до 15%", - считает г-жа Сарапульцева. Среди дополнительных факторов, увеличивающих инвестиционную привлекательность "Уралкалия", в "ФИНАМе" отмечают достаточно высокий уровень корпоративного управления в компании, а также ее дивидендную политику. "Дивидендная доходность, которую получали акционеры компании на протяжении нескольких лет, является одной из самых высоких среди предприятий химической отрасли. Например, по итогам 9 месяцев 2005 года "Уралкалий" объявил о выплате дивидендов на сумму, составляющую почти 100% декларированной по РСБУ чистой прибыли", - говорит г-жа Сарапульцева.