Акции сырьевого и потребительского секторов могут быть сейчас наиболее интересными для инвестиций
В период политической неопределенности, рыночной турбулетности, глобального роста инфляции, экономической нестабильности и вынужденной изолированности российского рынка отечественным инвесторам трудно сориентироваться с инвестиционными решениями. Какие российские сектора могут в теущей ситуации "выстрелить"? На что делать ставку? Свое мнение на этот счет высказали эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru "Инвестиции в "новом мире" - больше кризисов и рисков"
"Высокие цены на сырье поддерживают производство сырьевых товаров, и этот период продлится в силу снижения инвестиций на фоне весьма материалоемкой структурной перестройки мировой экономики, - констатирует Валерий Миронов, заместитель директора Института "Центр развития" НИУ ВШЭ. - Наличие товарно-материальных запасов (сырья, материалов, комплектующих) сдерживает немедленный спад в обрабатывающей промышленности. Такого рода запасы, несмотря на расширение использования в гражданских отраслях промышленности режима поставок jusi in time, делаются на период от 1 до 2-3 кварталов. Однако, далее возможны разные сценарии, в том числе и связанные с резким уменьшением объемов выпуска. Если раньше мы были свидетелями экономических и валютных кризисов, связанных с резкой остановкой потоков капитала (на фоне скачкообразного роста ожиданий девальвации), то сейчас с лагом в несколько месяцев мы можем столкнуться с подобным кризисом на основе другого рода внезапной остановки (sudden stop в поставке комплектующих). Однако дьявол кроется в деталях в прямом и переносном смысле слова, в данном случае при наличие временного лага и при параллельном умном смягчении жесткого регулирования импорта можно успеть найти новых поставщиков (хотя бы частично) и начать налаживать импортозамещение. В дальнейшем даже при гипотетическом возврате части западных поставщиков возможна будет конкуренция между ними и новыми", - прогнозирует эксперт.
Евгений Маришин, доверительный управляющий брокер "Вектор Икс" говорит о том, что на текущий момент его фавориты - потребительский сектор, ритейл, транспорт, химия и нефтехимия. "Но при этом подкупаю точечно активы из всех других секторов", - добавляет он.
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "ФИНАМ", полагает, что наиболее уязвимыми отраслями могут оказаться авиация, автопром, машиностроение (впрочем, в среднесрочной перспективе здесь есть потенциал импортозамещения), непродовольственный ритейл, IT, финансовый сектор. Сложная, но более управляемая ситуация ожидается в строительном секторе, черной металлургии, сельском хозяйстве. Более защищенными представляются продовольственный ритейл, нефть и газ (хотя сейчас возрастают риски расширения санкций), производство удобрений, цветная металлургия, ремонтные услуги, легкая промышленность.
По мнению Евгения Локтюхова, руководителя отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ, в настоящее время сырьевые сектора (цвет/драгмет, нефть и газ, нефтехимия) и потребсектор - наиболее очевидные кандидаты в портфель. Первые - ввиду меньших санкционных рисков и большей устойчивости ден.потоков, вторые - ввиду проинфляционного характера бизнеса. "Предложил бы искать идеи в транспорте (я про морской и ж/д), - рано или поздно ситуация с внешней торговлей нормализуется", - отмечает эксперт.