Air Canada: Потенциал Есть, Но Краткосрочный Рост Может Быть Скромным

Резюме

Air Canada продемонстрировала значительный рост выручки в пассажирских милях.

Тем не менее, компания столкнулась со снижением операционной выручки в расчете на количество миль за место.

Инвесторы, вероятно, захотят получить дополнительные доказательства роста прибыли, прежде чем мы увидим значительный дальнейший рост этих акций.

Инвестиционный тезис: Хотя у Air Canada есть потенциал для роста в долгосрочной перспективе, рост в краткосрочной перспективе может быть скромным, пока компания не увидит значительного увеличения операционной выручки в расчете на ASM.

В предыдущей статье, опубликованной в мае, я привел аргумент о том, что Air Canada (OTCQX: ACDVF) (TSX: AC: CA) может увидеть значительный потенциал для восстановления, несмотря на краткосрочные встречные ветры.

Моя причина для приведения этого аргумента заключалась в том, что выручка на пассажиро-милю продолжала сильно расти, несмотря на инфляционное давление, наряду с тем, что компания продолжала модернизировать свой автопарк до более экономичных моделей, несмотря на растущие расходы.

В то время как с тех пор акции продолжали демонстрировать нисходящую траекторию, цена недавно начала восстанавливаться.

Цель этой статьи - оценить, может ли отскок продолжиться, учитывая недавние показатели.

Представление

Рассматривая основные операционные статистические данные Air Canada, мы видим, что выручка от пассажирских миль значительно увеличилась по сравнению со 2 кварталом 2021 года, в то время как операционная выручка на мили за доступное место, наоборот, снизилась по сравнению с прошлым годом.

По сути, это означает, что, хотя Air Canada приносит больше дохода на милю пассажирам, которые летают с Air Canada, общий операционный доход в разбивке по местам (как заполненным, так и пустым) снизился, что указывает на общее снижение пассажировместимости.

С учетом того, что Пирсон в Торонто, как сообщается, занимает второе место в мире по задержкам в настоящее время, это, несомненно, повлияет на вышеуказанный показатель, поскольку затраты на возмещение таких задержек и отмен рейсов в целом неизменно приведут к снижению операционных доходов. Существует также дополнительное соображение о том, что увеличение количества новых самолетов и персонала для размещения более высоких пассажиропотоков требует времени, что еще больше оказывает давление на операционный доход в расчете на ASM.

Учитывая, что нелетающие пассажиры неизменно обходятся авиакомпании дорого - я придерживаюсь мнения, что инвесторы начнут обращать особое внимание на операционную выручку в расчете на ASM - компании необходимо будет начать видеть положительный рост по этому показателю, чтобы поддерживать долгосрочный рост.

Кроме того, Air Canada также ожидает, что значительная часть ее долгосрочного долга будет погашена к 2025 году, а это означает, что доходы должны будут

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод