7-10 ноября: начало предновогоднего ралли? Юлия Сухова Прошедшая неделя, с 6 по 10 ноября, была короче обычной – однако российские инвесторы, скорее всего, только заработали себе лишний повод для

7-10 ноября: начало предновогоднего ралли?

Юлия Сухова

Прошедшая неделя, с 6 по 10 ноября, была короче обычной – однако российские инвесторы, скорее всего, только заработали себе лишний повод для стресса: наша биржа закрыта, а на западных площадках идут торги. Итогом «упущенной выгоды» может стать как значительный рост, так и существенное падение на рынке – как тут угадать? К счастью, худшие опасения трейдеров не сбылись, и вторник отметился стабильным повышением котировок, последовавшим вслед за подорожавшей в понедельник нефтью.

Несмотря на непродолжительность, неделя оказалась успешной для российского рынка акций во всех отношениях. Индекс РТС вырос за четыре дня почти на 4%, превысив психологический рубеж в 1700 пунктов (итог - 1706 пунктов). С начала месяца прирост составил 7,3%, а с начала среднесрочной волны роста (с 4 октября) — уже 13% (с 1505 пунктов), с начала года — 52%.

Александр Потавин, начальник аналитического отдела Nettrader.ru, отмечает, что с 7 по 10-е числа на рынке преобладало желание играть вверх. «Инвесторы убедили себя, что снижения нефтяных котировок ниже отметки 58 долл/барр. в ближайшее время не произойдет. В тоже время позитивная динамика котировок на американском рынке дает повод смело играть на повышение котировок. Сюда же накладывается еще и технические моменты, когда инвесторы покупают новый локальный максимум по эмитентам и по индексу РТС», - заявляет он.

«Считается, что достижение индексом РТС 1700 пунктов открыло дорогу предновогоднему ралли», - отмечают аналитики Альфа-банка. По этому поводу сегодня состоялась конференция на нашем сайте, и эксперты высказали мнение о верности такой точки зрения. Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-банка, рассказала, что 2000 г. предновогодних ралли не было, «в 2001 г. — было, в 2002 г. — то ли было, то ли нет — после резкого падения в первых числах декабря индекс к концу года вернулся к первоначальному (относительно первых чисел декабря) уровню. В 2003 г. — да, но не сильное, в 2004 г. — да, в 2005 г. — да, конечно, в 2006 г. — неизвестно. Т. е. в большинстве случае было».

В лидерах роста на прошедшей неделе оказались акции «Новатэка» (10%), а прирост отдельных акций «второго и третьего эшелонов» достигал 35% (например, столько прибавил «Мосэнергосбыт»). Немного статистики: 5,2% прибавил «Сбербанк», на 5,8% подрос «Лукойл», РАО ЕЭС продемонстрировал рост в 4%, «Голден Телеком» подорожал на 8,2%, «Система Галс» - на 2,8%. «Газпром» показал минимальный рост (+0,6), как и «Полюс Золото» (+0,8%), а «Газпром нефть» вышла по нулям.

В лидерах падения отметились акции «Нижнекамскнефтехима» (-20%), «Иркута» (-9%) и «Северстали» (-,8,7%). А все из-за не совсем удачного IPO. Немного потерял и «ТНК-ВР» (-0,9%).

На прошлой неделе стали известны результаты IPO «Челябинского цинкового завода», которое прошло очень успешно: цена размещения оказалась существенно выше заявленного ранее ценового диапазона ($167,5 против предполагаемых $127,5 — 155). «Итоги IPO ЧЦЗ заставили инвесторов пересмотреть свои оценки справедливой стоимости производителей цинка. В результате «Электроцинк» подорожал на 4,6%», - отмечают аналитики ИК «ОЛМА».

Однако не эти результаты послужили составляющей рыночного роста: по мнению г-на Потавина, «для рынка гораздо важнее был пересмотр рекомендаций и прогнозных цен по акциям РАО ЕЭС, генерирующих компаний и Роснефти. Именно эти бумаги лидеры каждая в своем секторе, смоги вытащить вслед за собой подавляющее большинство ведущих бумаг».

Шахта Распадская разместила в пятницу 18% своих акций. Цена - $2.25, что соответствует середине объявленного диапазона. Сохраняется спрос и на акции других угледобывающих компаний: например, привилегированные акции шахты Воргашорской подорожали на 4,3%.

Бумаги электроэнергетических компаний пользуются стабильным спросом: «прошлонедельные» привилегированные акции Ленэнерго подорожали на 8,7%, обыкновенные акции ОГК-5– на 7,4%, Иркутскэнерго– на 5,2%, ОГК-3– на 2,8%.

Одной из наиболее значимых внешних новостей недели стала победа демократов на парламентских выборах в США. Итоги выборов являются косвенным сигналом вероятной победы представителя демократов на президентских выборах 2008 г. «На наш взгляд, для финансовых рынков влияние промежуточных выборов пока носит косвенный характер, - говорят аналитики ИК «ФИНАМ», - Возможные последствия - рост политического давления в отношении вывода американских войск из Ирака (что должно привести к снижению военной премии в цене нефти), постепенный сдвиг экономической политики США в сторону увеличения налогов (особенно для наиболее благополучных нефтяных компаний), снижения военных расходов, повышения минимальной оплаты труда, в долгосрочном плане – сокращение бюджетного дефицита и уровня госдолга. В то же время в краткосрочной перспективе более жесткая налоговая политика в условиях замедления роста экономики может потребовать более мягкой денежной политики (снижение учетной ставки), что может оказать давление на доллар».

Аналитики ИК «ФИНАМ» советуют, при формировании своего портфеля, обратить внимание на второй эшелон. Например, более чем успешное IPO ТМК привело к росту интереса к трубным компаниям в целом. В этом плане заслуживают внимания акции СНТЗ и ПНТЗ, которые имеют существенный потенциал роста. Другая перспективная тема – уголь. «Достаточно интересны ценные бумаги ОАО «Разрез Бородинский», крупнейшего российского предприятия по добыче бурого угля. Потенциал его роста стоимости его акций мы оцениваем в 40%», - говорят специалисты.

При этом нужно помнить, что ралли – это, конечно, хорошо, но чрезмерно увлекаться покупками тоже опасно. «Американский рынок выглядит больше как паровоз, продолжающий лететь по инерции вперед, несмотря на то, что в топке дрова уже кончились, - подмечает начальник аналитического отдела Nettrader.ru, - Снижение темпов роста экономики Штатов может вновь отбросить стоимость нефтяных котировок к отметке 57 долл/барр., а может даже и ниже. Ясно одно - приток крупных спекулятивных денег на рынок нефти в ближайшее время ждать не приходится, так как для этого нет никаких предпосылок. Начало отопительного сезона в Америке и заявления ОПЕК о сокращениях поставок не смогут поднять цены на черное золото выше отметки 62,5 долл/барр».