3 причины удерживать акции ServiceNow, несмотря на снижение на 42% за 3 месяца

Акции ServiceNow (NOW) упали на 41,9% за последние три месяца, значительно отставая от снижения на 1,8% в секторе компьютерных и технологических услуг по версии Zacks и падения на 15,6% в индустрии финансовых и прочих услуг. Недавнее снижение акций ServiceNow отражает опасения по поводу краткосрочного роста, увеличения расходов на ИИ и облачные технологии, а также рисков интеграции после приобретений. Несмотря на сильные фундаментальные показатели, проблемы с прогнозами по подпискам в первом квартале и возросшие инвестиции заставили инвесторов более осторожно относиться к марже и исполнению, что оказало давление на акции.

Акции NOW также показали худшие результаты по сравнению с конкурентами, такими как SAP (SAP), Microsoft (MSFT) и Salesforce (CRM). За тот же период акции SAP, Microsoft и Salesforce упали на 19,3%, 20,8% и 20,9% соответственно.

SAP, Salesforce и Microsoft конкурируют с ServiceNow, встраивая управление услугами и автоматизацию рабочих процессов в свои более крупные корпоративные платформы. SAP интегрирует эти возможности в свою экосистему ERP, Salesforce расширяет ориентированные на клиента рабочие процессы через свою облачную платформу, а Microsoft сочетает автоматизацию с Dynamics 365 и Power Platform.

Несмотря на недавнюю распродажу, ключевой вопрос заключается в том, поддерживают ли фундаментальные показатели ServiceNow удержание акций. Давайте рассмотрим основные факторы.

Быстрое принятие продуктов на базе ИИ стимулирует NOW

ServiceNow наблюдает за увеличением принятия своих продуктов на базе ИИ, особенно Now Assist и AI Control Tower, что демонстрирует, что ИИ переходит от экспериментов к интегрированному исполнению рабочих процессов. Now Assist превысил 600 миллионов долларов в ACV, новые ACV более чем удвоились по сравнению с прошлым годом, и произошло значительное увеличение контрактов на сумму более 1 миллиона долларов. Клиенты расширяют развертывания в различных областях рабочих процессов, что указывает на уверенность в повышенной продуктивности, автоматизации и результатах услуг благодаря ИИ. Кроме того, растущая скорость принятия AI Control Tower еще больше укрепляет лидерство ServiceNow в управлении и оркестрации инициатив в области корпоративного ИИ.

Темп принятия преобразуется в рост платформы, и предприятия масштабируют права на помощь на основе доказанных результатов. Многие клиенты увеличивают использование ИИ для автоматизации обслуживания клиентов и операций. Продукты, такие как Workflow Data Fabric и CPQ, обычно объединяются с Now Assist, что укрепляет принятие и приверженность платформе. Поскольку проекты ИИ переходят от тестирования к полноценному производству, монетизация ускоряется, поддерживая стабильный рост подписок.

NOW получает выгоду от расширяющегося партнерского альянса

ServiceNow использует быстро расширяющуюся экосистему партнеров для ускорения принятия корпоративного ИИ и укрепления взаимосвязи. Глубокая интеграция с Microsoft, OpenAI и Anthropic помогает предприятиям развертывать рабочие процессы с агентами с сильным контролем и защитой. Партнерство с NTT DATA и гипермасштаберами дополнительно расширяет охват реализации и возможности доставки ИИ, позиционируя ServiceNow как уровень оркестрации, который связывает сопилотов, агентов и корпоративные данные в различных средах.

Отраслевые альянсы также способствуют расширению платформы. Сотрудничество с компаниями, такими как Fiserv и Panasonic Avionics, встраивает ИИ ServiceNow в специфические для отрасли операционные рабочие процессы, что усиливает реальные примеры использования и кроссплатформенную ценность. Эти партнерства расширяют распределение, ускоряют инновации и укрепляют позицию ServiceNow как центрального узла для внедрения корпоративного ИИ.

Оценка ServiceNow выглядит привлекательно

Оценка ServiceNow остается дисконтированной по сравнению с отраслью, что отражается в прогнозном коэффициенте P/S за 12 месяцев на уровне 6,48X по сравнению со средним показателем по отрасли 13,88X. Разница между оценкой компании и более широкой отраслью создает пространство для роста, поскольку фундаментальные показатели продолжают поддерживать бизнес.

Даже несмотря на то, что ServiceNow демонстрирует стабильный рост, поддерживаемый принятием ИИ и рабочих процессов, его профиль риска становится более заметным. Инвестиции в мощности гипермасштаберов и инфраструктуру ИИ оказывают давление на маржу, в то время как переходы в составе развертывания создают временные проблемы с доходами. Интеграция Moveworks, Armis и Veza добавляет требования к исполнению. Повышенные операционные расходы и макроэкономическая или валютная волатильность могут еще больше сдерживать расширение маржи.

Технически акции NOW торгуются ниже 50-дневной и 200-дневной скользящих средних, что указывает на медвежий тренд.

Заключение

Ускорение принятия продуктов на базе ИИ ServiceNow, расширяющаяся экосистема партнеров и дисконтированная оценка укрепляют долгосрочные перспективы роста и приверженность платформы. Однако повышенные расходы на ИИ, риски интеграции после приобретений и слабая техническая динамика могут оказать давление на маржи и настроения инвесторов в ближайшей перспективе. С учетом значительных возможностей для роста, компенсируемых краткосрочными давлениями, имеет смысл для инвесторов удерживать свои позиции на данный момент.

В настоящее время ServiceNow имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) смотрите здесь.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод