11 друзей инвестора. Длинные облигации, которые заменят депозит

Как выгодно инвестировать свои средства при рекордной ключевой ставке в 21%? А также при обещании ЦБ подумать о ее повышении уже в декабре этого года?

Ставка, действительно, в конце года может достичь отметки в 22%. Беспрецедентный уровень. Но шаг регулятора может оказаться и более широким. Так, по словам аналитиков, данные по денежной массе за октябрь свидетельствуют о кредитном перегреве, что делает повышение ставки до 23% даже более вероятным сценарием. При этом среди инвесторов лютуют и более мрачные прогнозы - 25% и выше.

При таких показателях депозиты в банках, на первый взгляд, становятся более выгодной стратегией инвестирования, чем любые активы на фондовом рынке. Некоторые финансовые организации уже предлагают “комбо-вклады” со ставками выше 25% годовых. Однако особые условия таких депозитов вынуждают инвесторов искать менее “проблемные” инструменты на рынке долга.

Высокая ставка по депозитам точно не навсегда. И сегодня эксперты, опрошенные Finam.ru, предлагают рассмотреть вместо банковских вкладов ряд длинных облигаций для получения высокой доходности (стоит учитывать, что более высокая доходность обычно сопряжена с более высоким уровнем риска и поэтому любая рекомендация аналитиков должна быть согласована с рыночными условиями, толерантностью к риску, целями инвестирования того или иного участника торгов - прим. Finam.ru).

ОФЗ и не только - от 20% и выше

Среди ОФЗ аналитики сейчас выделяют ОФЗ серии 26212 с погашением в январе 2028 года (примерно на 3 года). Сейчас эта бумага торгуется по 20,1%.

“Если сравнить на агрегированных сайтах с доходностью по 3-летним срочным депозитам, думаю, 20%-й уровень смотрится там весьма хорошо”, - говорит Алексей Ковалев, руководитель направления анализа долговых рынков ФГ “Финам”, подчеркивая, что в настоящее время у “Финама” нет в покрытии 3-летних рублевых облигаций с фиксированным купоном (флоатеры есть, но какую доходность они принесут на дату погашения сейчас определить невозможно)

“Финам” предлагает также инвестировать в структурные облигации. Если вас устраивает срок инвестирования, потенциальная доходность, и вы ожидаете, что акции, входящие в структурную облигацию, не опустятся ниже указанных барьеров на дату оценки, то этот продукт вам подойдет. Выберите подходящую структурную облигацию и получайте регулярный доход в виде купонных выплат по заранее оговоренным условиям даже при снижении рынка. Это до 40% фиксированная целевая доходность. Срок инвестирования - от 2 месяцев до 3 лет. 

Если же есть желание инвестировать на срок более 3 лет, то имеет смысл приглядеться к ОФЗ 26242. По ней доходность будет гораздо выше. 

“Если увеличить сроки дюрации, то выбор интересных инструментов больше. Например, ОФЗ 26242 (SU26242RMFS6)”, - рассказал Андрей Верников, независимый финансовый эксперт и автор Telegram-канала.

Эксперт в целом призывает подбирать для себя сейчас только надежные облигации (с рейтингом AA или выше), так как во второй половине 2025 года, по его мнению, вероятна волна дефолтов. Среди таких ценных бумаг, по его словам, можно выделить следующую подборку: облигации с дюрацией ПочтаРБ1P6 с доходностью к погашению 25,96% годовых; СУЭК-Ф1P5R (28,77% годовых), ЕвропланБ6 (35,16% годовых), Вымпелком 1Р-07 - по простому проценту даст доходность 32% через 6 лет.

“При этом нужно учитывать, что руководство “Европлана” не исключает ухудшения показателей в связи с проблемами малого и среднего бизнеса, но бизнес компании останется устойчивым”, - дополнил Верников.

Бумаги с хорошим соотношением риска и прибыли с рейтингом от АА- до ВВВ+, с которыми можно зафиксировать больше 29% годовых на срок до трех лет, предлагает и “БКС Мир инвестиций”. В подборку брокера, в частности, вошли облигации двух девелоперов - это Джи-групп 2Р-03 (ISIN код - RU000A106Z38) с доходностью к погашению 31,62% и Сэтл Групп 002P-02 (RU000A105X64) - 31,05%.

“Первая рекомендация - это “Джи-групп”, региональный застройщик и владелец бизнес-центров из Татарстана. Долговая нагрузка компании очень низкая - скорректированный чистый долг отрицательный. В 1 полугодии 2024 года прибыль до налогов выросла на 20% год к году. Эскроу-счета полностью защищают компанию от риска недостроя. А продление семейной ипотеки под 6% до 2030 года обеспечивает стабильный спрос в будущем. Вторая - это “Сэтл-Групп”, самый крупный девелопер на рынке Санкт-Петербурга с долей 22% по объему ввода недвижимости в 2023 году. По этому же показателю является пятым крупнейшим девелопером России. Эффективность бизнеса/рентабельность выручки одна из лучших в отрасли. Долговая нагрузка очень низкая: скорректированный чистый долг/EBITDA - 0,4х по итогам 12 месяцев (на 30 июня 2024 года). Способен погасить весь долг за полгода в идеальных условиях. Эскроу-счета полностью защищают компанию от риска недостроя. А продление семейной ипотеки под 6% до 2030 года обеспечивает стабильный спрос в будущем”, - прокомментировал Альберт Короев, начальник отдела экспертов по фондовому рынку “БКС Мир инвестиций”.

Далее идут облигации компаний по аренде автомобилей и электросамокатов: Делимобиль 001P-02 (RU000A106A86) - 30,53% и ВУШ 001P-02 (RU000A106HB4) - 29,48%.

“Каршеринг Руссия” (”Делимобиль”) - это крупный сервис по краткосрочной аренде автомобилей с долей около 50% рынка РФ. Компания владеет автомобилями, в основном иностранного производства. Она выигрывает от обесценения рубля и от роста утилизационного сбора. Долговая нагрузка по показателю чистый долг/EBITDA повышенная - 3,8х. Выручка от предоставления услуг каршеринга выросла на 51% - до 10,4 млрд рублей в 1 полугодии 2024 года. А ВУШ - это платформа по краткосрочной аренде электросамокатов и электровелосипедов, преимущественно в России. Доля рынка РФ - около 50%. Эффективность бизнеса (EBITDA маржа) оценочно не хуже средней по рынку. Низкая долговая нагрузка по показателю чистый долг/EBITDA - 1,9х. Сохраняет высокие темпы роста: в 2023 году выручка компании выросла на 53% (до 10,5 млрд рублей)”, - пояснил Короев.

Также в списке его рекомендаций оказалась облигация нефтесервисной компании - Новые технологии БO-02 (RU000A106PW3) - 36,19%. “Доля рынка наземной добычи компании составляет около 15% в РФ. Средняя долговая нагрузка по показателю чистый долг/EBITDA - 2,9х. Сильная рыночная позиция обусловлена стабильным ростом операционной деятельности компании и ее доли на внутреннем рынке”, - заключил собеседник Finam.ru.