1 Запас, к которому я бы не прикоснулся даже 10-футовым шестом - и вот почему
Когда-то давно Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) был популярным сайтом. Миллионы людей были вынуждены сидеть дома во время карантина из-за пандемии коронавируса, поэтому оборудование для домашних спортзалов Peloton было распродано с полок магазинов. Годовой объем продаж вырос с 1,8 миллиарда долларов в 2019 году до 2,0 миллиарда долларов в 2022 году. На пике своего развития акции Peloton стоили 167 долларов за акцию при рыночной капитализации в 49,3 миллиарда долларов.
Но компания начала разваливаться, как только пандемия сошла на нет и люди вернулись в спортзал. Более традиционные фитнес-компании, такие как Planet Fitness (NYSE: PLNT) и Life Time Group (NYSE: LTH), более чем удвоили свои продажи за последние три года, в то время как выручка Peloton, напротив, упала на треть:
Данные по выручке PTON (TTM) от YCharts
В наши дни это довольно знакомая история, и некоторые падшие звезды эпохи карантина, несомненно, выглядят как захватывающие инвестиционные идеи прямо сейчас. Но Peloton - это совсем другая история, и я бы не стал нажимать на кнопку "купить" для этих акций с 10-футовым шестом.
Вот почему.
Пять признаков упадка Peloton
Вы могли бы назвать Peloton историей перелома, но это не так (каламбур).
Я уже показывал вам динамику продаж Peloton, но это только начало ужасающей истории. Копните глубже, если осмелитесь, но вам не понравится то, что вы обнаружите под шаткой поверхностью Peloton.
Peloton не отчитывался о квартальной прибыли с весны 2021 года.
Свободный денежный поток также оставался отрицательным на протяжении всего этого периода, за исключением денежной прибыли в размере 8,6 миллиона долларов в первом квартале 2024 года.
Чтобы не останавливаться на достигнутом, Peloton привлекла новый долг на сумму 860 миллионов долларов за три года - во время инфляционного кризиса и резкого роста процентных ставок.
Сообщается, что ранее в этом году частные инвестиционные компании рассматривали возможность выкупа акций, но, похоже, они отказались от этой идеи, поскольку Peloton не сообщал о твердых предложениях в течение трех месяцев.
Количество активных подписчиков на подключенные фитнес-услуги Peloton практически не изменилось с конца 2022 года. Общее количество подписчиков за тот же период сократилось с 6,9 млн до 6,6 млн имен. А количество платных подписок на приложения Peloton, согласно недавнему отчету за третий квартал, сократилось на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Другими словами, клиентов "Пелотона" становится все меньше, особенно в том классе, который готов платить абонентскую плату за услуги по тренировкам.
Более того, бывший финансовый директор Netflix Барри Маккарти ушел с поста генерального директора Peloton три месяца назад, поэтому трудными работами по реорганизации руководит пара временных соруководителей. Смена руководства сопровождалась увольнением 15% сотрудников Peloton.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод