ДОХОД ПО ПЛАНУ: ЦЕННЫЕ БУМАГИ ПРИ ПЕРСОНАЛЬНОМ ФИНАНСОВОМ ПЛАНИРОВАНИИ
№ 1 (48) 2021
АЛЕКСЕЙ ОСОКИН: «КОНСЕРВАТИВНОСТЬ В ТОМ, ЧТОБЫ БЫТЬ СПОКОЙНЫМ И СМОТРЕТЬ ДАЛЬШЕ БЛИЖНЕГО ГОРИЗОНТА»
По профессии я математик, окончил факультет математики и кибернетики Московского университета, работал долгое время в вычислительном центре Центральной клинической больницы. В 90-е я, как и многие в те времена, занимался собственным бизнесом. Когда началась либерализация, многое стало доступным. Но как такового фондового рынка в стране еще не было. С технической и правовой точки зрения возможности для инвестирования были совершенно не такие, как сейчас. К тому же очень остро ощущался недостаток информации — интернет тогда еще только развивался. Чтобы узнать о возможностях инвестирования, приходилось обращаться к источникам, достоверность которых часто была под вопросом. Но мне всегда интересно искать возможности для увеличения собственных накоплений.
Я начал с того, что вкладывал деньги в государственные краткосрочные облигации. На тот момент это был беспроигрышный спекулятивный инструмент. Но подобное продолжалось недолго, я больше чем на 20 лет отошел от финансовых рынков. Годы интенсивной работы в крупной автомобильной компании не позволяли уделять время другим бизнесам. Наконец, настал момент, когда я решил, что достаточно отдал времени одной компании, к тому же работать там стало уже неинтересно. Отдохнув несколько месяцев, я стал оглядываться по сторонам, куда бы приложить свои силы.
Финансовые рынки на тот момент были в очень бодром состоянии и предвещали неплохой рост в ближайшей перспективе. К тому же появилось много новых инструментов для онлайн-управления активами.
НАЧАЛО
Прежде всего я выбрал брокера с хорошей историей и репутацией, а их в России не так уж много. Это был «ФИНАМ».
Мой первый инвестиционный портфель наполовину состоял из бумаг российских компаний. Мониторя регулярно рынки, я пришел к выводу, что на российском рынке нет прямой взаимосвязи между фундаментальными показателями, открытым новостным фоном и котировками. Мало того что наш рынок в основном ведомый, в нем еще очень сильна инсайдерская составляющая и зависимость от неожиданных политических действий властей. В итоге это приводит к очевидным трудностям в прогнозировании. Поэтому я почти полностью сместил свой фокус на американский фондовый рынок. Помимо того, что этот рынок давно и хорошо отрегулирован, он неплохо поддается анализу ввиду полной открытости финансовой информации (для подробной аналитики есть много платных и бесплатных инструментов). Ведь акции — это не некий абстрактный финансовый продукт, а результат реального бизнеса. Для меня важно, чтобы компания была максимально открыта для инвесторов и любая информация была всегда доступна: чем она занимается и что планирует делать в будущем. Конечно, у российских компаний все это тоже есть. Другой вопрос — насколько этим данным можно доверять, учитывая политическую ангажированность крупного бизнеса?
Хотя у меня были основные знания фондового рынка, многим деталям приходилось постоянно учиться. Работа с торговым терминалом, финансовая отчетность компаний, выбор новостных источников — это стало основой успешной работы. Изучая различные сервисы, я выбрал главные для себя. Экспертов много, их мнения разнятся. Моя задача — найти консенсус для принятия решения.
Постепенно у меня образовался портфель, куда вошли ведущие игроки в высокотехнологичной сфере, в основном IT и новой медицины.
РАСШИРЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
Когда я понял, что мои стратегии успешно работают, начал заниматься этим более активно, постепенно наращивая свой портфель. Я каждый день изучаю информацию, смотрю прогнозы американских инвестиционно-аналитических компаний и крупных банков. Если меня заинтересовал какой-то актив — приступаю к более тщательному анализу. В первую очередь меня интересуют такие данные, как финансовое здоровье компании и устойчивость ее роста за последние несколько лет.
Затем я смотрю, насколько эмитент переоценен либо недооценен в сравнении с его справедливой стоимостью. Конечно, лучше покупать недооцененные. Но, как показывает практика, хорошие, активно растущие компании обычно переоценены, и это приходится принимать как должное (для меня разумный предел — 20–30 %).
Следующий, и один из главных факторов для включения актива в портфель — это консенсус-прогноз роста выручки и прибыли компании в ближайший год. И наконец, я обращаю внимание на то, как вели себя члены совета директоров и акционеры за последний год. Что они делали с акциями: держали, продавали или докупали — и в каком объеме? Ведь если владельцы и руководители не верят в рост и развитие своей компании, то почему должен верить я?
В прошлом году половину моего портфеля составили растущие компании. Есть много прекрасных активов, которые малоизвестны для инвестирования за пределами индекса курсов акций Доу-Джонса в Америке. Если они показывают устойчивое развитие в течение 2–3 лет и имеют хорошие прогнозы, то с большой долей вероятности можно ждать хороших результатов и в будущем. Иногда бывает, что, анализируя, я нахожу «конкурентов», которые кажутся лучше и перспективнее, и тоже добавляю их в портфель.
Мне, несомненно, близок подход Баффетта — инвестировать только в те компании, деятельность которых мне полностью понятна. Но я не считаю, что нужно покупать акции «раз и навсегда». Полгода-год владения считаю оптимальным горизонтом. Слишком быстро меняется мир, постоянно появляются компании с новыми технологиями, которые могут изменить ценность предыдущих. Я регулярно провожу ребалансировку, приглядываюсь к новым вариантам. И если вижу что-то удачное, ищу подходящий момент для входа.
НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ
Сегодня в моем инвестиционном портфеле в среднем порядка 40 компаний. Часть из них включена в стратегию автоследования* US Strategic (сервис Comon.ru), которая открыта для клиентов АО «ФИНАМ» с апреля 2021 года. Я не стал добавлять туда все компании из моего портфеля, так как к стратегии подключаются в основном неквалифицированные инвесторы и не все инструменты им доступны.
Изначально я выбрал те отрасли и направления, которые будут пользоваться спросом в ближайшие несколько лет: возобновляемая энергетика, облачные технологии, цифровые платформы для бизнеса, искусственный интеллект — и в прошлом году они действительно более чем динамично росли. Стратегия показала рост более чем на 100 %.
Но важно понимать, что такие периоды на рынке лишь временные, и резкий рост всегда заканчивается или затишьем, или серьезными коррекциями. А главной особенностью этого года является постепенное восстановление экономики. Поэтому структура портфеля была скорректирована, чтобы увеличить доли традиционных, циклических бизнесов, показавших значительное падение в прошлом году. Бессмысленно предсказывать будущее, но в этом году я рассчитываю на доходность стратегии около 30 % в долларах США. При этом я не считаю, что потенциал роста в высокотехнологичных компаниях исчерпан, и обязательно буду соблюдать определенный баланс в портфеле из подобных активов и циклических компаний. При увеличении риска возможной существенной коррекции я обычно увеличиваю долю кеша в портфеле, которая в итоге колеблется в пределах от 10 до 30 %.
Важно отметить, что недавно произошла довольно приличная просадка во многих акциях, которая пока до конца не отыграна, и я считаю нынешнюю ситуацию довольно удачной для подключения к стратегии.
ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Я отношу себя к консервативным инвесторам. Как однажды сказал Уоррен Баффетт: «Биржа — это инструмент перераспределения денег от нетерпеливых инвесторов к терпеливым». Вы должны быть уверены в своих инвестициях. Если вы имеете дело с хорошими, серьезными компаниями, то можно, в общем-то, спокойно спать.
Конечно, волатильности в краткосрочной перспективе не избежать: коррекции и просадки — это неизбежность фондового рынка. К этому надо относиться спокойно и не поддаваться панике. Технический анализ говорит о том, что волатильность на фондовом рынке — это, по сути, психология толпы. Колебание цен зависит от малейших изменений в обществе. А консервативность заключается в том, чтобы быть спокойным и смотреть дальше ближнего горизонта.
Поэтому, видя краткосрочные колебания, не стоит нервничать и хаотично переключаться от одной стратегии к другой каждые два-три месяца. Этим вы скорее навредите себе, чем что-то выиграете. На мой взгляд, оптимальный срок, когда можно достичь результата, — не менее года.
Но если колебания стоимости акций все же заставляют ваше сердце трепетать, то, скорее всего, вы вложили слишком много средств по отношению к своей зоне психологического комфорта. Всегда имейте «денежную подушку» для непредвиденных расходов.
В целом я считаю, что в настоящий момент фондовый рынок предоставляет самые оптимальные возможности для долговременного вложения своих средств с максимальной эффективностью. Ведь биржа — это не способ регулярного заработка, а вложение средств для долгосрочных целей, таких как ранний выход на пенсию, обеспеченная старость, поддержка детей во время учебы.
НЕМНОГО СОВЕТОВ
В торговле на бирже — будь то трейдинг или инвестирование — важно строго придерживаться своей стратегии. Биржа — не место, куда приходят просто пощипать себе нервы. Чтобы заниматься этим всерьез, человек должен быть как можно менее азартен. Об этом говорят и психологи, и те, кто уже прошел определенный путь. Я бы посоветовал избегать высокого риска и лотерейного стиля инвестирования, особенно на начальном этапе. Бесспорно, агрессивные стратегии тоже работают, и кому-то они могут быть ближе. Но какой бы стиль вы ни выбрали, главное — холодный рассудок и ежедневная дисциплина. Если вы хотите торговать сами, я рекомендую регулярно поднимать свой уровень: читайте, анализируйте, изучайте лучшие практики. И сосредоточьтесь на детальном изучении того, что происходит с компаниями, в которые вы вкладываете свои средства.
Примечания
1 «Автоследование» — платный сервис АО «ФИНАМ», позволяющий получать индивидуальные инвестиционные рекомендации на основе одного или нескольких, в том числе применяемых одновременно, торговых алгоритмов (стратегий), а также формировать и направлять брокеру поручения на сделки для их исполнения в режиме алгоритмической торговли. Торговый алгоритм клиент выбирает самостоятельно на основе собственных инвестиционных целей и убеждений. Доходность не гарантируется. Результаты инвестирования в прошлом не могут служить ориентиром оценки будущей результативности инвестиций ввиду ее многофакторности. Перед началом торговли на финансовом рынке, в том числе с использованием сервиса «Автоследование», рекомендуется оценить приемлемость возможных рисков, а также внимательно ознакомиться с регламентными документами и правилами сервиса «Автоследование» (размещены на сайтах www.finam.ru, www.comon.ru). Подробная информация о тарифах и вознаграждении брокера содержится в Регламенте брокерского обслуживания АО «ФИНАМ».
Брокерские услуги и услуги по инвестиционному консультированию оказывает АО «ФИНАМ».
Брокерские услуги и услуги по инвестиционному консультированию оказывает АО «ФИНАМ».