Соколов Кирилл

В декабре потребительские цены могут вырасти на 0,4%, годовая инфляция составит 4,5%. Ускорение инфляции вынудит ЦБ отложить снижение ключевой ставки на следующий год. В 2021 году инфляция замедлится до 3,7% и Банк России снизит ставку до 4%

Рубль в декабре будет торговаться в диапазоне 74-77 к доллару и 89-92 к евро с тенденцией к укреплению к нижней границе к концу года

Доходности по суверенным евробондам станут ориентиром для корпоративного сектора. Ряд крупных компаний захочет воспользоваться благоприятной рыночной конъюнктурой, низкими ставками и санкционным затишьем, чтобы рефинансировать свои долги

На рынке сохраняются понижательные риски. В целом, нефтяной рынок сейчас определяется тремя основными факторами: общий фон на финансовых рынках, вторая волна коронавируса и реакция на них со стороны стран ОПЕК+

На конец года рубль может оказаться вблизи 79 к доллару и 93 к евро. В первом-втором квартале 2021 года рубль может укрепиться до 73-76 к доллару и 86-89 к евро

Ожидается сохранение волатильности рубля в ближайшие месяцы из-за второй волны пандемии и выборов в США

До конца года волатильность на валютном рынке может сохраняться. Основными темами на мировых рынках останутся вторая волна COVID-19 и выборы в США. На этом фоне слабый спрос на активы развивающихся рынков и санкционные риски будут удерживать рубль от значимого укрепления

Страны ОПЕК+ сохранят текущие параметры сделки по сокращению нефтедобычи и заявят о готовности поддержать нефтяной рынок в случае ухудшения спроса

Банк России на ближайшем заседании 23 октября сохранит ключевую ставку неизменной на текущем уровне в 4,25% годовых

Задействуют сначала вербальные интервенции, а затем могут нарастить валютные интервенции в защиту рубля

Рынки остаются чувствительными к монетарным и фискальным стимулам, однако, крупнейшие Центробанки и правительства пока воздерживаются от новых мер поддержки

В России, как и во многих развивающихся странах, цикл монетарного смягчения подошёл к концу

Регулятор оставит осторожный сигнал о будущих действиях и "будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки

Рост цен на золото выглядит достаточно устойчивым

В ближайшие месяцы на мировых рынках могут происходить резкие коррекции и уход в защитные активы

Поддержку рублю может оказать увеличение притока валюты в страну благодаря смягчению условий сделки ОПЕК+

Евро укрепляется уже два месяца и сила европейской валюты сохранится в ближайшие месяцы. ФРС продолжит проводить мягкую монетарную политику. На фоне новой волны COVID-19 в США не исключено введение новых стимулов от ФРС осенью

Если внешний фон будет относительно спокойным, то, учитывая риски не достижения инфляцией уровня 4% в 2021 году, Банк России может продолжить снижать ключевую ставку до уровня 3,5-3,75%

Снижение ключевой ставки позволит сделать деньги в экономике дешевле, что приведет к стимулированию инвестиционного и потребительского спроса

По динамике корпоративной прибыли второй квартал будет худшим со времен мирового финансового кризиса 2008-2009 годов. Большинство экономик развитых и развивающихся стран, в том числе американская и российская, будут отброшены на 2-3 года назад. Именно столько потребуется, чтобы восстановить основную часть экономики