Лапшина Ирина

Коррекция была ожидаемой с точки зрения технического анализа. Вместе с этим на глобальных рынках настроения пессимистичные, отчасти из-за роста заболеваемости коронавирусом в Китае

Американские инвесторы, вернувшиеся на рынок после долгих выходных, привнесли негатив на западные площадки

В среду, 1 декабря, торги на российском рынке завершились в зеленой зоне. Отечественные индексы отскочили после вчерашней просадки вследствие падения нефтяных котировок, новостей по штамму "омикрон" и заявления Джерома Пауэлла о том, что инфляция в США больше не носит временный характер. Нефть Brent по состоянию на 19:00 МСК

Снижение индексов последовало за коррекцией на американских и азиатских биржах. В Китае сегодня вышла макроэкономическая статистика, свидетельствующая о рекордном уровне производственной инфляции в стране, а в США в октябре была зафиксирована рекордная потребительская инфляция за последние 30 лет

К тому же дивидендная политика компании может улучшиться, что благоприятно отразится на ее рыночной оценке

Поддержку финрезультатам окажет дальнейший рост цен на стальную продукцию

Текущие котировки ММК предполагают, что доходность свободного денежного потока на 2021 год составит 18%

При текущих ценах на удобрения доходность свободных денежных потоков "ФосАгро" составляет по нашим оценкам 15% за 2021 год или 17% в следующие 12 месяцев, а доходность дивидендов, которые могут быть выплачены в 2021 году, - 12%

Ограничение производства стали в китайском Таншане по экологическим соображениям и дефицит предложения в Европе улучшили перспективы для цен на сталь в мире на 2021 год. С учетом спотовых цен на сырьевые товары и текущего курса рубля к доллару доходность свободных денежных потоков НЛМК в 2021 году составляет 25%

Дивидендные выплаты составят $900-950 млн (70 млрд руб.) при доходности 10% (если будет выплачено 80% свободных денежных потоков за 2 полугодие 2020 года)

За 2 полугодие 2020 доходность ожидается на уровне 8-12%

Менеджмент компании предложил перейти к более гибкой дивидендной политике - этот вопрос будет обсуждаться на ближайшем заседании наблюдательного совета

Свободные денежные потоки компании в 4 квартале были под давлением со стороны капвложений, увеличившихся относительно предыдущего квартала. В итоге свободные денежные потоки составили $600 млн при доходности 2,3%

Если допустить некоторую нормализацию цен на стальную продукцию, доходность свободных денежных потоков в 2021 году должна составить около 15%

С учетом спотовых цен на сырьевые товары и текущего курса рубля к доллару акции "Норникеля" торгуются со сравнительно низким коэффициентом

Совокупная выплата дивидендов будет очень высокой - $588 млн, что на 40% выше прогнозов, доходность составит 3,5% - это самый высокий показатель за 4 квартал 2020 года среди российских производителей стали

У компании все еще остается 3-4 млн карат избыточных товарных запасов, которые могут быть реализованы в 1К21. Поскольку продажи ювелирных изделий в Китае в декабре почти вышли на уровни, предшествовавшие пандемии, а в США они были существенно выше исторических значений, огранщики, возможно, продолжат пополнять запасы в ближайшие месяцы

В конце декабря "РУСАЛ" должен был получить промежуточные дивиденды по акциям "Норникеля", поэтому его совокупные свободные денежные потоки превысили уровень предыдущего полугодия приблизительно на 40% и достигли $355 млн

После выплаты штрафов коэффициент "чистый долг/EBITDA" "Норникеля" составит около 0,8-0,9, что существенно ниже пороговых 1,8 и означает хорошую вероятность выплаты 60% EBITDA в виде дивидендов за 2021 год

Аналитики ждут хороших дивидендных выплат