Конкурс "Картина конца. История начала": Фундаментальные причины кризиса

В современной экономической литературе можно встретить различные аналитические данные, отражающие динамику развития кризиса. Так в своей работе "Теория кризиса" Михаил Хазин пишет: "... основной проблемой американской экономики является наличие "избыточной" части, которая "наросла" за последние 30 лет за счет постоянного и все время увеличивающегося эмиссионного стимулирования потребительского спроса.... Не может это также не вызвать весьма и весьма серьезных последствий для всей мировой экономики (в том числе России)."

При этом, нет ответа на вопрос, что является основными причинами современного кризиса в мировой экономике.

Приведу в популярной форме собственное представление о причинах кризиса.

Известно, что целью деятельности любого предприятия является получение прибыли. Теоретически прибыль требуется предприятию для расширенного воспроизводства производственных сил и средств. Достижение этой цели при идеальных рыночных отношениях возможно путем совершенствования технологии и повышения производительности труда.

Однако, реалии экономики таковы, что в эпоху глобализации и транснациональных корпораций, рыночные отношения существуют лишь в теории.

На заре развития капитализма в производственно-экономических отношениях участвовали два собственника: собственник средств производства (капиталист) и собственник производственных сил (наемный работник).

В современной экономике в производственно-экономических отношениях участвуют три собственника: собственник права на управления предприятием( акционер), собственник средств производства (предприятие) и собственник производственной силы (наемный работник).

При этом, в случае, когда у предприятия один собственник, который является руководителем предприятия, цели деятельности собственника и предприятия совпадают.

Прибыль предприятия, направленная на расширение производства и повышение рентабельности, обеспечивает увеличение прибыли собственника.

Ситуация полностью меняется в открытых акционерных обществах, каковыми являются все современные крупные частные и государственные предприятия.

При создании открытого акционерного общества, учредители вносят средства в уставной капитал, путем приобретения акций по первоначальной цене размещения. Эти средства являются гарантированным обеспечением долговых обязательств предприятия, представляет собой реальный вклад учредителей в производственную деятельность предприятия.

В соответствии с законом об акционерных обществах, акционерам предприятия, через принадлежащие им акции, принадлежат следующие права: право на управление предприятием, право на получение дивидендов и право на долю в стоимости имущества предприятия при его банкротстве(ликвидации), назовем последнее право - правом на наследство.

Вопреки существующему заблуждению, право на имущество предприятия не принадлежит акционерам.

Имущество предприятия принадлежит виртуальному субъекту, называемому юридическим лицом, которым является само предприятие.

В крупных акционерных обществах, акционеры сами не управляют предприятием, а, используя свое право на управление, нанимают менеджеров-управленцев.

Таким образом, в современной модели производственно-экономических отношений участвуют три субъекта - акционер, менеджер и предприятие,объединяющее производственные силы и средства.

При этом, цель менеджеров и акционеров - увеличение собственного дохода, находится в конфликте с целью предприятия, которое является самостоятельным юридическим лицом и владельцем имущества.

Конфликт интересов предприятия и акционеров проявляется в том, что выплата акционерам дивидендов приводит к изъятию прибыли у предприятия и лишает его возможности реализовать расширенное воспроизводство.

Конфликт интересов предприятия и менеджеров проявляется, в том, что рост доходов менеджеров им проще реализовать через рост своей зарплаты, что приводит к росту себестоимости продукции. Кроме того, выплата премий управленцам приводит к уменьшению прибыли предприятия.

Поэтому в современных акционерных обществах реализация расширенного воспроизводства реально осуществляется не через механизм получения прибыли, а через механизм привлечения кредитов, т.е. путем увеличения долговых обязательств.

Этот же механизм используют акционеры для увеличения собственных доходов.

Акционеры имеют возможность брать кредиты под залог акций, т.е. под залог нематериального актива - права на управление. Возможность получения кредитов под залог акций обеспечивает акционерам доход вне зависимости от реальной эффективности работы предприятия. Получаемые дивиденды направляются акционерами на погашение процентов по кредитам.

В свою очередь менеджеры, как исполнительный орган предприятия, имеют возможность брать кредиты под залог имущества предприятия.

При получении кредита под залог имущества предприятия для расширения производства не требуется получения реальной прибыли, и, следовательно, нет надобности в повышении реальной эффективности производства.

Проценты по кредитам включаются в себестоимость продукции. Покупаемое новое оборудование увеличивает балансовую стоимость имущества предприятия, что обеспечивает возможность получения дополнительных кредитов. Увеличение себестоимости, объема продукции и стоимости предприятия обеспечивает рост рыночной стоимости акций, что позволяет акционерам и менеджерам получить дополнительные кредиты.

Таким образом, ни акционеры, ни менеджеры реально не заинтересованы в повышение эффективности производства.

Кроме того, после первичного размещения акций, часть их поступает на фондовый рынок. С этого момента запускается механизм создание финансовой пирамиды. Перепродажа акций на фондовом рынке приводит к увеличению стоимости акций предприятия. При этом создается спекулятивная добавочная стоимость акций, которая может быть в десятки и сотни раз выше стоимости первоначального полученного предприятием капитала от акционеров. Однако, для своей производственной деятельности предприятие не получает эти денежные средства.

Таким образом, фактическое расчленение частной собственности на средства производства на две составляющие: средства производства - имущество предприятия - юридического лица, и право на управление этим юридическим лицом, в форме акций, с последующей оценкой стоимости акций на бирже, привело к фактическому разделению денежных средств материального производства на две части.

Первая часть, постоянная и равная первоначальной стоимости акций, составляет денежные средства, вложенные учредителями в производственную деятельность предприятия.

Вторая часть, переменная, спекулятивная добавочная стоимость акций, создаваемая на фондовом рынке, путем перепродажи акций с помощью манипуляций обещаниями успешной деятельности предприятия и рекламы достижений производственной отрасли.

Причем, многократно возрастающая вторая часть никогда не участвует в производственной деятельности предприятия, и является фактически финансовой пирамидой.

Таким образом, в современной экономике создаются финансовые пирамиды долгов. Теоретически, если платить проценты, долги возвращать не требуется и пирамида может существовать вечно.

Поэтому, акционерные предприятия под управлением менеджеров, и акционеры живут в долг при постоянном увеличении долговых обязательств. Для погашения процентов по долговым обязательствам, предприятия повышают цены на свою продукцию, а акционеры используют дивиденды.

В свою очередь, жизнь в долг предприятий требует от них постоянного повышения себестоимости продукции и борьбы за монополизацию рынка. Это приводит к постоянному слиянию и поглощению, созданию виртуальных качеств товаров, что значительно дешевле и быстрее, чем разработка и внедрение эффективных новых технологий и повышение производительности труда.

Особенность финансовых пирамид состоит в необходимости их постоянного роста. Однако, рано или поздно, у инвесторов (кредиторов) возникает попытка вернуть долги, рост финансовых пирамид останавливается, что приводит к кризису в экономике, кризису ликвидности, кризису доверия и т.д.

Следует признать, что так называемая рыночная модель экономики, когда априори предполагается множество производителей, давно не соответствует реалиям. Осталось лишь множество конечных потребителей, монополия продавцов и создание финансовых пирамид через перепродажу прав на управление и залог имущества предприятий.

На основе вышеизложенного, одним из эффективных методов борьбы с причинами кризисов мог бы быть запрет залога акций под кредиты, так как реально такой залог не создает материального обременения для залогодателя.

Реализация этой идеи обеспечит существенное сокращение скорости роста финансовых пирамид на фондовом рынке, исчезновение многих виртуальных миллиардеров и миллионеров, по причине сокращения их виртуального богатства. При этом цены на акции на фондовом рынке будут реально отражать стоимость права управления предприятием и ожидаемую величину дивидендов.

Разразившийся экономический кризис порождает новые реалии, которые возможно будут определять последующее развитие экономики.

Во-первых, должна произойти всеобщая усушка и утряска фондовых индексов и добавочной спекулятивной стоимости акций.

Во-вторых, часть пакетов акций крупных предприятий будет выкуплена государством. Однако, большинство граждан заблуждается, считая, что это приведет к государственной собственности, увеличение которой может привести к возврату социалистической собственности.

Покупая акции предприятия, государство не становиться собственником его имущества, а лишь получает право назначить менеджера. Например, бывший глава администрации президента России Александр Волошин избран председателем совета директоров ГМК "Норильский никель", а министр энергетики Сергей Шматко стал председателем совета директоров ОАО "РусГидро".