ГК "ФИНАМ" оценила перспективы IPO компании Certara, Inc
ГК "ФИНАМ" провела исследование инвестиционной привлекательности американской компании Certara, Inc., лидера в области биомоделирования и регуляторной науки. 10 декабря компания намерена разместить на бирже NASDAQ 24,39 млн акций, диапазон размещения составит от $19 до $22 за бумагу. Неделя 7-13 декабря отмечена очень крупными размещениями компаний DoorDash, Inc. и AirBnB, Inc., которые в совокупности привлекут более $5 млрд, на этом фоне на обсуждение IPO компании Certara у прессы и блогеров не остаётся ресурсов, отмечают аналитики.
Сфера деятельности компании Certara - поддержка принятия решений в фармацевтической и биотехнологической индустриях при помощи компьютерного моделирования. Целевой рынок состоит из трех сегментов: биомоделирование, регуляторная наука, исследования доступа к рынкам. Регуляторная наука – относительно новое понятие, спрос на ее услуги возник, в основном, уже в этом веке. Имеется в виду научный подход к разработке новых инструментов, стандартов и подходов к оценке безопасности, эффективности качества и действия лекарств и продуктов питания.
Компания Certara прибыльна: чистая прибыль за 9 месяцев текущего года составила $5 млн, в прошлом году за тот же период были получены убытки в $2,9 млн. Настораживает, однако, способ сокращения операционных издержек, отмечают аналитики. "Затраты на исследования и разработки выросли лишь на 6%, амортизация нематериальных активов - на 4%, в то время как затраты на продажи и маркетинг - на 10%. Фактически это означает, что компания временно приостановила разработку новых моделей, эксплуатируя разработанные ранее. Хотя её положение на рынке позволяет ей какое-то время существовать за счёт созданной ранее интеллектуальной собственности (в том числе и созданной в поглощённых ею компаниях), в будущем вряд ли удастся удерживать затраты эти затраты на прежнем уровне", - говорится в исследовании.
Компания намерена разместить на NASDAQ 24,39 млн акций. Из этого числа 14,63 млн продаст компания и 9,76 млн - существующие акционеры. Менеджмент компании акции продавать не будет, но свою долю сократят фонды. После IPO общее число акций компании составит 152 681 756, без учёта опциона андеррайтеров. В свободном обращении будет находиться 16% акций. Диапазон размещения составляет от $19 до $22 за акцию.
Исходя из диапазона размещения от $19 до $22, при средней цене $20,5 компания ожидает получить оценку $3,1 млрд при выручке за прошлый год $208,5 млн. Аналитики ГК "ФИНАМ" прогнозируют выручку 2020 года в объёме $241 млн. Мультипликатор P/S находится при этом в диапазоне от 15 до 13.