Меню

 
 
facebook
вконтакте

Снижение котировок "Норникеля" открывает хорошие возможности для покупки на коротком горизонте

29 мая в результате проседания свай фундамента и разгерметизации 21 тыс. тонн дизельного топлива вытекла из резервуара ТЭЦ-3, попав в близлежащие водоемы и впитавшись в почву. Зона бедствия находится рядом с г. Норильск, однако местные жители и поселения не пострадали. Загрязненные реки (Амбарная и Далдыкан) не используются в рыболовстве и судоходстве. Также удалось предотвратить попадание топлива в Карское море через озеро и реку Пясино.

Ликвидация и ущерб. В соответствии с планом Норникеля, на ликвидацию аварии уйдет около 2 недель. Размер ущерба и штрафов будет рассчитан по результатам официального расследования, которое займет 20 дней. Согласно мнениям экспертов, финансовые последствия для компании могут составить от 1 до 100 млрд руб. (от 15 до 1 500 млн долл. по текущему курсу).

Влияние на компанию. Согласно нашим расчетам, EBITDA Норникеля в 2020 г. достигнет 7 300 млн долл. Расходы на аварию в диапазоне 100-300 млн долл. не приведут к существенному пересмотру нашего долгосрочного прогноза. Судя по планам ликвидировать первичные последствия в течение 2 недель, сценарий с выплатой 1 500 млн долл. штрафов кажется маловероятным. Вероятнее всего, компания потратит на аварию 100-300 млн долл., что составляет 2-4% прогнозной EBITDA. Однако возможны и нефинансовые последствия: депутат "Единой России" попросил СК отстранить Потанина от руководства Норникелем. Мы полагаем, что кадровые перестановки не будут иметь место, так как вмешательство государства в управление частной компанией на уровне топ-менеджмента – слишком громкий прецедент. Более того, в настоящий момент Норникель прилагает все усилия для ликвидации аварии.

Дивиденды. Мы ожидаем, что в ближайшие 12 месяцев Норникель выплатит около 2 000 руб. дивидендов (924 руб. за 1-е полугодие 2020 г. и 1 056 руб. за 2020 г.). Дивидендная доходность к текущим ценам составит 10%, что в условиях снижения ставок не даст котировкам упасть сильно ниже текущих уровней. В то же время, штрафы свыше 1 млрд долл. ставят под угрозу дивидендные выплаты.

На данный момент вокруг ситуации много неопределенности, однако рынок, вероятнее всего, переоценивает влияние аварии. Резкое снижение котировок "Норникеля" открывает хорошие возможности для покупки на коротком горизонте. Долгосрочная целевая цена остается неизменной на уровне 21 303 руб. за акцию. Мы также отмечаем повышенные риски в связи с непредсказуемостью результатов расследования и затрат компании на ликвидацию последствий и выплату штрафов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сучков Василий
Сучков Василий
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
9 пользователей оценили материал на 3,9.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
05.06 14:11
.Wid:
> 14:07 Веcтников,

А что, есть такая возможность у тебя?
05.06 14:13
Kto100:
Даже на моем примере - кормлю пятерых человек на постоянной основе, улучшаю жилищные условия и мне каких то птрсв - имбецилоф из сирии и ливии поселят в трехэтажку?
Санаторий устроят?) идите нх
05.06 14:14
Золотoй Теленoк™:
> 14:11 .Wid, а жахается он с клевером
05.06 14:14
Веcтников:
> 14:11 .Wid, на предмет чего интересуемся?
05.06 14:16
Веcтников:
> 14:13 Kto100, кто поселит? Собственники жилья? Вполне поселят, ибо - собственники. Любой национальности и поселят любой национальности. Кто заплатит.
05.06 14:16
Kto100:
> 14:07 Веcтников, разве я тебя заставлял вообще с кем то жахаться?
Хватит тебе и фейерверков и отмены пенсвозраста как наказание за твой долбое-зм
05.06 14:16
Kto100:
> 14:09 .Wid, думаешь надо позвонить?
05.06 14:20
.Wid:
> 14:14 Золотoй Теленoк™,

Ну не надо наговаривать на людей лишнего, уважение к оппонентам - это не просто вежливость, а уважение к себе самому.)
05.06 14:20
Кипиш:
Что там гамаком?
05.06 14:20
Kto100:
> 14:16 Веcтников, ты куда своё епплло то раскрыл на чужую собственность?)
Я вас мразей сразу закопаю)
05.06 14:21
Кипиш:
Катастрофы и не было)))
05.06 14:21
Кипиш:
> 14:20 Kto100, в кожаном пальто!
05.06 14:22
.Wid:
> 14:14 Веcтников,

Хотела порадоваться Вашему успешному внедрению в питерскую среду с такими полезными (для революции) связями.
05.06 14:23
.Wid:
> 14:16 Kto100,

Конечно, позвони, передай, что ленточные скучают и волнуются.
05.06 14:27
Kto100:
> 14:23 .Wid, он подумает, что я епппанутая старуха
05.06 14:28
.Wid:
> 14:27 Kto100,

Да ладно тебе! Поэты такие сентиментальные, он будет рад.
05.06 14:32
Трезвый Взгляд:
Абезьяна верхом на старухе... Забавно.)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля