Меню

 
 
facebook
вконтакте

После одобрения сделки с "Яндексом" TCS, вероятно, прекратит свою публичную историю

Мы считаем новость позитивной для TCS как технически (цена предполагает премию к вчерашнему закрытию порядка 6%), так и фундаментально (доступ к клиентской базе "Яндекса", интеграция платформ, общее более мощное позиционирование объединенной компании). Тем не менее на сегодняшний день мы сохраняем рекомендацию "ПО РЫНКУ" для GDR TCS с целевой ценой 27,5 долл., которая практически совпадает с ценой сделки. После одобрения сделки TCS, вероятно, прекратит свою публичную историю. В этой связи мы пока не видим потенциала роста выше 27,64 долл., что на текущем этапе будет также защитным уровнем от снижения бумаги.

До сделки акционеров TCS ждет голосование. После проведения комплексной проверки актива (due diligence) "Яндекс" направит официальную оферту всем акционерам TCS. После этого акционеры TCS должны принять это предложение простым большинством отдельно по каждому типу акций. По предварительной информации, около 50% сделки будет профинансировано деньгами, а оставшаяся часть – акциями "Яндекса".

Цена выглядит интересно для продажи... Цена потенциального предложения – 27,64 долл. за GDR – практически совпадает с нашим целевым уровнем и обеспечивает премию 6% к вчерашнему закрытию рынка. Номинально она выглядит достаточно интересной для выкупа, на наш взгляд. Элементом неопределенности пока является коэффициент конвертации оставшихся GDR TCS в бумаги "Яндекса". Тем не менее инвесторы наверняка будут закладывать значительный потенциал роста объединенной компании и проголосуют за сделку.

… но фактический результат будет зависеть от рыночного контекста. В ходе оферты спрос миноритарных акционеров TCS на деньги или акции "Яндекса" будет зависеть от динамики фондового рынка в целом и акций банков/технологических компаний в частности. В данный момент параметры сделки читаются как полный выкуп и потенциальный делистинг TCS.

На данном этапе уровень 27,64 долл. видится устойчивым в краткосрочной перспективе. После первоначального позитивного эффекта, мы полагаем, GDR TCS могут торговаться вблизи уровня цены потенциальной сделки – 27,64 долл. – до появления деталей предложения со стороны "Яндекса".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Клапко Андрей
Клапко Андрей
ведущий аналитик
"Газпромбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
8 пользователей оценили материал на 3,1.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
23.09 13:10
ExoCet:
> 13:09 Веcтников, и уточек? ))
23.09 13:10
Трезвый Взгляд:
> 13:08 Веcтников, есть же люди которых не торкает, а озаряет. Чувствуешь разницу?
23.09 13:10
Разбор полетов: "Яндекс" готов к острой конкуренции с экосистемой Сбера
В связке с инновационным банком "Тинькофф", к которому лояльная аудитория "Яндекса" испытывает горячую симпатию, поисковик вполне готов к острой конкуренции с экосистемой Сбера и его партнёров. Капитализация объединённой компании превысит $30 млрд, и доля нового акционера не должна превысить 15%  Подробнее >>
23.09 13:11
Трезвый Взгляд:
> 13:09 ExoCet, муфзалей это зикурат
23.09 13:11
Веcтников:
> 13:10 Трезвый Взгляд, просто у тебя была алкогольная кома, а у нас с Алексеем - от нервов и веществ.
23.09 13:13
Новости компаний: Олег Тиньков продолжит заниматься "Тинькофф Банком"
Бизнесмен также заявил, что "ещё ничего не продал, сделка обсуждается"  Подробнее >>
23.09 13:17
westnikoff:
> 13:11 Трезвый Взгляд, Что же теперь будет с Бобруйском? И, особенно,с известными людьми родом оттуда
23.09 13:18
Новости компаний: "Московская биржа" завершила дискретный аукцион по акциям "Яндекса"
Торги обыкновенными акциями Yandex проводятся согласно установленному регламенту  Подробнее >>
23.09 13:21
Трезвый Взгляд:
я же говорю... тупой как пробка
23.09 13:24
Новости компаний: АФД проводит пробное тестирование инвесторов
Участие в пробном тестировании позволит инвесторам проверить свои знания, составить представление о структуре теста и подготовиться к основному квалификационному тестированию  Подробнее >>

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря