Меню

 
 
facebook
вконтакте

Многим компаниями придется пожертвовать рентабельностью, чтобы поддержать спрос

Глобальные рынки: главное. Трехдневный рост мировых фондовых индексов растерял весь импульс, и сегодня утром азиатские площадки и фьючерсы на американские индексы снижаются. Сенат США поддержал пакет помощи на US$2 трлн, который теперь должен пройти Палату представителей.

Масштаб пакета впечатляет, однако по мере улучшения эпидемиологической обстановки инвесторы, несомненно, сместят фокус на резко возросшие показатели дефицита и государственного долга США. Из данных, в США вчера вышли слабые цифры по заказам длительного пользования за февраль, в Германии – минимальный с 2009г. индекс деловой активности Ifo.

Сегодня в США выйдут цифры по обращениям за безработицей, значимость которых для рынков резко растет. В ЕЦБ также заявили о готовности задействовать программу прямой покупки госбондов (OMT), созданной еще в 2012г., но так и не задействованной. За вчерашний день в мире коронавирусом заболело почти 46 тыс. чел., из которых более 12 тыс. чел. – в США. Это ставит под сомнение точку зрения, что в США можно вскоре начать ослабление мер карантина.

В Италии и Германии рост заболеваемости замедлился, тогда как в других крупнейших странах число заболевших продолжило расти. В России абсолютные цифры пока заметно отстают, но сама по себе динамика вполне укладывается в общую картину распространения инфекции. Потеряв около 0.8% за вчерашний день, индекс доллара DXY сегодня консолидируется, нефть слабо снижается к US$27/брл, а спрос на US-Treasuries как защитный актив вырос (доходности упали на 3-5 б.п.).

Валютный рынок. В среду рубль (+0.1% к USD) разместился в середине рейтинга ЕМ валют. Экспортные продажи в первой половине дня успешно балансировали сохраняющийся спрос на валюту, сдвинув USD/RUB ниже. Этот рост был нивелирован временным движением к 79.00-79.50/USD после экстренного выступления президента Путина, который, помимо объявления выходной следующей недели и целого ряда мер поддержки самых незащищенных слоев населения и пострадавших секторов, объявил о повышении налогов с дивидендов, выплачиваемых за рубеж и процентов с депозитов и вложений в облигации объемом свыше 1 млн руб. Рубль, вероятно, сегодня будет торговаться ближе к диапазону 79.00-80.00/USD, учитывая общий фон.

Новости экономики. За неделю по 23 марта инфляция ускорилась с 0.1% до 0.3%, что стало максимальным показателем с мая 2014г. Ускорение, вероятно, связано с фактором возросшего потребительского спроса в последние две недели, судя по резкому удорожанию сахара, круп, мяса и ряда других продуктов вкупе с овощами и фруктами, где мог сказаться и фактор ослабления курса рубля. Первый фактор возросшего спроса быстро сойдет на нет, ведь эти покупки делались "впрок". Фактор же курса, напротив, будет проявляться постепенно, причем его масштабы будут определяться и темпами сокращения потребительского спроса. В годовом выражении инфляция в марте может вырасти до 2.7-2.8% и вернуться к цели 4% уже в июне. К концу года цель будет превышена с показателями в диапазоне 4.5-5.0%, исходя из наших текущих оценок и прогнозов.

Опубликованные вчера данные опроса инфляционных ожиданий указали на их стабилизацию среди населения и резкий рост до уровней конца 2018-начала 2019гг. среди компаний, причем опрос проводился в первой половине марта. Бизнес по понятным причинам транслирует в свои ответы накопленный опыт 2014г., однако структура шока не позволяет однозначно утверждать, насколько такой подход реализуется на практике. Слабость рубля и удорожание сырья и комплектующих – фактор роста издержек, но резко снизится и спрос, поэтому, мы уверены, что многим компаниями придется пожертвовать рентабельностью, чтобы хоть как-то поддержать спрос на продукцию. Для ЦБ все происходящее вряд ли является сюрпризом, поэтому в ближайшие недели он продолжит мониторить ситуацию на рынках, динамику инфляции и экономики.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
главный экономист
РФПИ
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
26.03 12:45
Сенька-Жиган:
> 12:32 .mika66, посмотрим. Мне, кажется, достойно выйдем из ситуации.
26.03 12:45
xron69:
> 12:44 кишкомот, до есть пешком дойду?
26.03 12:45
.mika66:
хрон - все может быть.
26.03 12:46
дворник:
> 12:39 кун цю,

ракетами по вирусам

по-советски!
26.03 12:47
кун цю:
Москва. 26 марта. INTERFAX.RU - Общее число официально зарегистрированных случаев новой коронавирусной инфекции в России увеличилось на сутки на 182 и составляет 840, сообщает оперативный штаб по предупреждению распространения вируса в стране.
26.03 12:47
xron69:
> 12:45 Сенька-Жиган, мы всегда достойно выходили из ситуации,вопрос какой ценой.
26.03 12:49
.mika66:
> 12:45 Сенька-Жиган, зараженные дома не сидят - разгуливают везде.
26.03 12:49
кун цю:
> 12:46 дворник, Никто не даст нам избавленья:
Ни бог, ни царь и не герой.
Добьемся мы освобожденья
Своею собственной рукой.
26.03 12:50
xron69:
Я к с Сатьей поближе познакомлюсь,будет камлать она и вирус за версту падать.Шутка ли себя осознавать,да еще целую вселенную.
26.03 12:52
кун цю:
Период: 20 лет
Ленин: создал партию большевиков, собрал расколотую страну, выгнал интервентов, создал СССР.
Сталин: построил десятки тысяч заводов, выиграл Великую Отечественную войну.
Брежнев: обеспечил бесплатным жильём всех граждан СССР.
Путин: ... ему наследие СССР мешает.
26.03 12:52
.mika66:
наши опоздали на неделю с действиями. тухляк
26.03 12:52
кишкомот:
> 12:45 xron69, ага, по полям, со светящейся от родона шляпой
26.03 12:53
Сенька-Жиган:
> 12:47 xron69, )
Сегодня в больнице был: при входе стоят два человека и проверяют температуру, после этого просят пройти к "пистолету" и продезинфицировать руки. Народ притих, большинство, примерно 50\50 в масках.
26.03 12:53
кун цю:
Россиян из регионов призвали временно отказаться от поездок в Москву
26.03 12:54
кун цю:
В обращении Путина ничего не прозвучало по теме участия крупного бизнеса в борьбе с коронавирусом. Хотя в текущей ситуации было бы разумно создать специальный антикризисный фонд, куда наши олигархи должны вносить свои средства, а общество могло бы видеть - кто и сколько внес
26.03 12:54
xron69:
> 12:52 кишкомот, может ,ее еще в аэропорту из штанин вывалить и значок радиационнной опасности повесить?Чтобы зараженные не приближались
26.03 12:56
xron69:
> 12:53 кун цю, у меня транзитный рейс,так то нах бы она впала при таких исходниках
26.03 12:57
Сенька-Жиган:
> 12:54 кун цю, не, этого делать не надо. Эти жулики все свои капиталы спишут на маски и флакончики с обеззараживающим средством, а потом к государю пойдут требовать восполнить потраченное.
26.03 12:57
кун цю:
Москва. 26 марта. INTERFAX.RU - На Бованенковском месторождении "Газпрома" в Ямало-Ненецком автономном округе изолированы 20 вахтовиков, поскольку они контактировали с больным коронавирусом COVID-19.

чем ответит т.Хрон?
26.03 12:58
кишкомот:
> 12:54 xron69, годный план, должен сработать )
26.03 12:59
дворник:
> 12:49 кун цю,

Из пристани верной мы в битву идем,
Навстречу грозящей нам смерти,
За Родину в море открытом умрем,
Где ждут желтолицые черти!

Свистит, и гремит, и грохочет кругом
Гром пушек, шипенье снаряда,
И стал наш бесстрашный, наш верный «Варяг»
Подобьем кромешного ада!

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля