Эскалация в Сирии испугала инвесторов в EM

Геополитические риски вышли в авангард триггеров российского рынка – скрепя сердце, это стоит признать. Почему "скрепя сердце"? Потому что даже при растущих ценах на нефть мы видим ослабление рубля, которое никак не отражается на движении российского рынка. В былые времена подобная тенденция была бы воспринята исключительно как благо и возможность для покупок по привлекательным ценам, но сейчас страх инвесторов перед возможностью развертывания еще одного конфликта на Ближнем Востоке "перевешивает" даже растущие цены на нефть. Понятно, что в таких условиях большинство участников рынка в ясном уме и добром здравии не будут открывать длинные позиции, предпочитая работать "от шорта", либо вообще находиться вне позиций. Собственно, сейчас мы это и наблюдаем – крайне низкие объемы торгов вкупе со снижающимися индексами ММВБ и РТС соответственно.

Надо сказать, что от вышеупомянутого влияния страдает не только российский рынок, но и большинство развивающихся площадок, где инвесторы также активно продают рискованные активы. Большинство индексов стран БРИКС и восточной Европы снизились до своих значений начала марта. Единственными исключениями "из общего правила" являлись золото и японская иена, которым риск в нефтедобывающих регионах только на руку – чем он выше, тем спрос на них также выше. В итоге золото почти добралось до своих значений ноября прошлого года – $1265-1268 за унцию.

Судя по всему, после того, как стало известно о том, что президент США Дональд Трамп обдумывает возможность введения новых санкций против России и Ирана из-за поддержки режима сирийского лидера Башара Асада, инвесторы разочаровались в скорой отмене каких-либо санкций вообще. Тем более, что Трамп уже обсуждает этот вопрос с членами президентской администрации, так как, по мнению текущей администрации, политическое урегулирование конфликта, пока Асад у власти, невозможно в принципе.

Понятно, что на этом фоне российские акции вместе с рублем активно продавались, поскольку вероятность нормализации российско-американских отношений все меньше и меньше. Теперь дальнейшее движение российских акций и рубля зависит даже не от цены на нефть, а от развития конфликта в Сирии.