Меню

 
 
facebook
вконтакте

Что такое маржин колл и как не познакомиться с ним слишком близко?

Что же такое маржин колл (Margin Call - он же Коля Маржин, он же Коля Маржов, он же Дядя Коля или Колян? Он же страшный сон любого участника торгов на любом рынке, если нет кучи наличности в запасе. Посмотрим подробнее.

Маржин Колл (margin call) - требование брокера о внесении дополнительных денежных средств или ценных бумаг, иначе последует принудительное закрытие позиций по непокрытому кредиту. Исторически сложился, когда сделки на биржах совершались по телефону, и при недостатке средств брокер звонил клиенту (отсюда call - звонить) и предупреждал о необходимости пополнить баланс.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Революция на фондовом рынке — трейдинг без комиссии за сделки на Московской бирже (0% от оборота).

Маржинальное кредитование - это получение денег или ценных бумаг для торговли под залог имеющихся у вас активов. Предположим, что вы решили, что акции "Сбербанка" вырастут на 10% на следующий день. Если вы купите на 10 тысяч рублей этих акций, то продав их через день, вы очевидно заработаете 1000 рублей. Однако если цена не вырастет, а упадёт на 10%, то вы потеряете так же 1000 рублей. И тут брокер говорит: "Возьмите у меня кредит, купите на них акции и заработайте больше!" В общем, он прав. Скажем, если вы возьмёте у него 20 тысяч в долг, и акции вырастут, то вы получите вместо 1000 рублей уже 3 тысячи рублей прибыли! И если акция правда растёт за короткий срок – то прибыль превышает плату за кредит. Подвох тут в том, что если акции упадут на 10%, то вы потеряете так же 3000. А если они упадут на 35%, то вы вообще останетесь в минусе, то есть будете должны брокеру. Поэтому чтобы такого не могло произойти, в качестве обеспечения по кредиту брокер требует залог (маржу) в виде ценных бумаг или денег.

Выделяется два вида маржи: начальная маржа и минимальная. 

Начальная маржа - это то количество средств и ценных бумаг, которые требуется иметь на счету в качестве залога, чтобы брокер разрешил купить ценные бумаги в кредит. Сейчас для ликвидных ценных бумаг оно составляет от 30%, то есть имея 10 тысяч рублей вы можете купить акций примерно на 33 тысячи (для стандартного риска). То есть если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня начальной маржи, то вы получите безобидное, но неприятное sms-сообщение + письмо на email о том, что вы больше не можете покупать другие бумаги, то есть наращивать уже открытые позиции. 

Минимальная маржа - это минимальное количество средств, которые необходимо иметь на счету, чтобы поддерживать открытую позицию. Как правило, оно составляет около 15-30%. То есть если в результате торгов взятый у брокера займ приведёт к тому, что суммарная стоимость активов будет меньше, чем 15-30% от всех купленных акций (зависит от конкретных), то произойдёт маржин колл.

Ещё раз другими словами. Если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня минимальной маржи, то вы получите sms-сообщение, письмо на почту или звонок (зависит от брокера и конкретной ситуации) с просьбой довнести деньги на счёт для поддержания открытых позиций. И если вы этого не сделаете в ближайшее время, то часть бумаг/инструментов будет продана рыночным ордером для выравнивания маржи!

Чем может быть вызван маржин колл:

  • неблагоприятной конъюнктурой цен, обычно резким движением;
  • изменением в большую сторону маржинальных требований биржей и брокером по любым входящими в портфель инструментам.

Таблица маржин колла на примере акций "Газпрома".

Беру с сайта "ФИНАМа" для клиента со стандартным уровнем риска КСУР (по умолчанию). При росте волатильности гарантированно биржа поднимет эти риск параметры, и следом автоматически это сделают и абсолютно все брокера. Пусть до 20%. Посмотрим, что получится:

 

Итого получается, что при падении акций всего на 15% мы имеем, что 52р на нашем счёте меньше, чем требуемые 54,4р. Что соответствует дяде Коле. Кстати, плечо в таком случае вырастет с начального 3,2 (321%) в точке А до 5,23 (85*3,2/52) в точке Б со всеми вытекающими последствиями, а именно – если счёт и не добьет дядя Коля (удастся чудом избежать), то это сделают проценты по возросшему займу.

Да, и если вдруг присваивают "крутой" статус клиента с повышенным уровнем риска (КПУР), а вы его даже не просили, то дело, скорее всего, совсем не в исключительности, а в желании, чтобы вы использовали повышенные плечи.

Также последнее время я иногда слышу, что, оказывается, при достижении цифры минимальной маржи можно договориться с брокером. Вы серьёзно? Ну, если сам Владимир Владимирович найдёт минутку позвонить гендиру вашего брокера и попросить, чтобы спекулянта Васю не закрывали по маржину, возможно тогда всё и будет хорошо. Но я бы не рассчитывал на подобное чудо. Абсолютно во всех других случаях просто закроют. Много акций/опционов, а биржевой стакан очень неликвидный? Это ваша и только ваша проблема. Брокер не будет из-за незадачливого спекулянта, который хотел хапнуть по-крупному, рисковать капиталом акционеров и деньгами других, более благоразумных клиентов.

Также нельзя не отметить следующие существующие предположения:

  • кредиторам нужно просадить трейдеров, для этого специально устраивают гэпы;
  • кукл и брокер только и мечтают чтобы сбить ваш stop-loss;
  • тайное мировое правительство/тайный заказчик/масоны/чёрт лысый управляют всеми рынками и знают, где у кого будет маржин колл.

На самом деле, все объясняется обычными рыночными механизмами. Да, когда идут распродажи и необходима маржа для поддержания открытых позиций, другие участники рынка могут продавать отдельные акции больше обычного и "фундаментально обоснованного" уровня, без какого бы то ни было участия масонов и теории заговора.

Итоги. Дядя Коля простыми словами – это практически смерть счёта. Крупный проигрыш, после которого человек испытывает очень глубокие отрицательные эмоциональные переживания, бывали и случаи выхода в окно. Всё зависит от размера потерь.На мой взгляд, основная задача любого здравомыслящего инвестора - сделать всё возможное, чтобы Колян никогда даже теоретически не смог припереться на порог. А это, в свою очередь, достигается только ограничением максимального плеча. Не полагаясь на "чуйку". 

Эквити в хорошем случае будет выглядеть примерно так, и не важно сколько тысяч процентов было заработано:

Для 1000% заработанных ранее. Теоретическое падение на 38,5% за 1 или несколько дней.

Мой тезис – все агрессивные портфели будут в архиве со 100% вероятностью: может, через месяц, может, через 2 или 5 лет. Единственный вопрос – когда и с какой просадкой. И человек, у которого просто нет в моменте к вложенному 1 млн добавить ещё 1 млн – останется крайним в этих делах. Да и откуда взяться этому свободному мильёну на докупку, если логично было вложить его ранее сразу, пусть и более консервативно, ведь деньги должны работать всегда, а не ждать обвала для идеального входа.

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Гизатуллин Дмитрий
Гизатуллин Дмитрий
автор стратегии на Comon.ru

участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
18.01 13:03
DIGITAL DOG:
какая милая ночная беседа в ленте была...
18.01 13:19
Веcтников:
> 10:52 xron69, ну вот видишь. А ведь когда-то молился другому Богу. За что они с Путиным с нами, крайними советскими трудящимися так? Мы же даже крестились, а они с нами так... :-((
18.01 13:20
Веcтников:
Солнышко. Уточки. Пойду к ним.
Благо, что за крещенским водами нам теперь давиццо не актуально.
18.01 13:23
DIGITAL DOG:
Рынок искусственно загоняют вверх на исторические хаи - похмелье будет жёстким

Карта котировок акций на закрытие сегодняшних торгов в США

За счет тяжеловесов — Гугл, Эппл и Майкрософт индекс вытянули.

Когда весь рынок США растет, то эти три фишки-тяжеловеса примерно в нулях торгуются. Как рынок начинает в нулях торговаться или заваливаться и нужно индекс вытащить, то сразу начинают эти 3-5 фишек (еще Фейсбук и Амазон подключают) вверх тащить.

Никакой экономики тут и в помине нет и ею даже не пахнет.
Манипуляторы, лишь общее значение индекса рисуют.
18.01 13:27
DIGITAL DOG:
Впрочем в России происходит то же самое - рынок искусственно загоняют вверх на исторические хаи - несмотря, а порой и противоречя показателям экономики и промышленности...

И вот что "бабло животворящее делает"... (клиентуру банков тупо заставили оформить ИИС - улучшив статастику открытия счетов на фр РФ) и именно на этом рынок загоняют на исторические хаи - или вы думали, что рост российского фондового рынка происходит от недооцинённости акцЫй?
18.01 13:33
xron69:
Все не иначе проруби рубят и купацця там будут?)
18.01 14:09
xron69:
Работающим пензионерам пензии индесироваться не будут,.Жлобы какие то.
18.01 14:10
xron69:
> 13:27 DIGITAL DOG, шарти хаи,на них и порастем .
18.01 14:19
ветеран 1812:
Работающим пенсам надо выплачивать не более 50% пособия. Хорош баловать!
18.01 14:21
ветеран 1812:
Это даже не баловство,а разврат.
18.01 14:31
деревенский молоковоз:
> 13:33 DIGITAL DOG, это твоя страничка?
18.01 14:34
деревенский молоковоз:
фильм "праздник святого йоргена" там нашла..раньше советы часто этот фильм крутили)
18.01 14:36
деревенский молоковоз:
снят по мотивам повести датского писателя Харальда Бергстедта «Фабрика святых»

а нынче в ходу Фабрика звёзд
18.01 14:37
деревенский молоковоз:
ветеран 1812, привет.как дела?
18.01 14:40
xron69:
> 14:21 ветеран 1812, скучли?)
18.01 14:44
fn706132:
Никаких богов нет... Это я вам как Дохтур говорю....
18.01 14:46
xron69:
Всем старше 60 лет окунуцця в прорубь,омолодитесь факт.
18.01 14:47
ветеран 1812:
> 14:37 деревенский молоковоз, привет! Заживает.
18.01 14:48
fn706132:
> 14:46 xron69, Хочешь чтобы старпёры ласты склеили )
18.01 14:49
ветеран 1812:
> 14:40 xron69, хошь получать пенсион,освободи место вестникову. При совке так было.
18.01 14:50
деревенский молоковоз:
> 14:47 ветеран 1812, молодец! сестрички симпотные?
18.01 14:57
ветеран 1812:
> 14:50 деревенский молоковоз, разные. В основном среднеазиатки. Тяжеленько им приходится. Пациенты "тяжёлые",капризные, многие после ампутации конечностей.Ужасное заведение.
18.01 14:57
xron69:
> 14:49 ветеран 1812, так он же в жизни кропе кнопок бай и селл наверно делать то ничего не может.Емуу пенсию по инвалидности можно дать.
18.01 14:59
xron69:
Ветеран так ты в больничке же.Давай выздоравливай!
18.01 15:06
ветеран 1812:
> 14:57 xron69, ха-ха-ха! Но он же хочет на хлеб намазывать и не только масло. Да,в больничке. Спасибо! В этот раз вылезу.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля