Меню

 
 
facebook
вконтакте

ЦБ РФ сам себя загнал в угол

Новость

Совет директоров Банка России 15 сентября 2017 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 8,50% годовых. Совет директоров отмечает, что инфляция находится ... Подробнее

Комментарий

ЦБ РФ озвучил свое решение по процентной ставке: ставка снижена на 0,5 пп. и теперь составляет не 9,0%, а 8,5%. Отмечу, что теперь ключевой ставкой Центробанка является не учетная ставка, как раньше, а ставка овернайт. Но это детали. Обсуждалось снижение либо на 0,25 пп., либо на 0,5 пп. Снизили на 0,5 пп. В последнее время до заседания звучали прогнозы от аналитиков, что может быть более осторожное снижение, на 0,25 пп.

С одной стороны, инфляция в августе была рекордно низкая и, конечно, ЦБ не мог не отреагировать на это, он просто обязан был понизить ставку. Но, тем не менее, были прогнозы, что ЦБ может поосторожничать. По какой причине он осторожничает, мы все прекрасно понимаем: снижение ставки – это путь к прекращению операций керри-трейд. Прекращение операций керри трейд – это сильное давление на национальную валюту. ЦБ, естественно, не может на это не обращать внимания.

ЦБ сам себя загнал в угол, потому что если бы он понизил ставку раньше, то есть понижал бы ее раньше более агрессивными темпами, то сейчас можно было бы уже этого не делать. Но инфляция заставляет ЦБ понижать ставку, при том что снижение ставки, повторюсь, влечет за собой, рано или поздно, прекращение операций керри-трейд – а это обесценивание национальной валюты. По прогнозу некоторых аналитиков, ставка к концу года может вообще оказаться на уровне 8%-8,25%. Сегодняшние темпы снижения вполне этому соответствуют: сейчас уже 8,5%, так что за оставшийся квартал нужно снижение ставки еще всего-навсего на 0,5 пп., чтобы этот прогноз сбылся. 

Никак не может определиться доллар, как ему реагировать на эту новость. Вчера и сегодня он тестировал сверху вниз поддержку 57,40, а сейчас немного подрос. То есть он пытается от этой поддержки отскочить. В принципе, я думаю, логично было бы, чтобы на этом понижении доллар, по крайней мере, не упал бы. А может быть, под вечер он опять отскочит куда-нибудь на уровень 57,80. Здесь мы ни в коем случае не берем ситуацию по индексу доллара: по отношению к ведущим десяти валютам идет своя игра. Индекс доллара в моменте снижается (сейчас -0,23%), вчера он тоже снижался, позавчера рос, и так далее. Но по паре рубль-доллар идет своя песня, потому что мы смотрим на сальдо платежного баланса, которое не очень хорошее, нашим корпорациям нужно будет осуществлять платежи по своим евробондам, нас ожидает крупное размещение американских казначейских облигаций в ближайшие два месяца, что может абсорбировать долларовую ликвидность с мировых площадок. За всем этим будем внимательно следить. Я думаю, что всё-таки по паре рубль-доллар будет ретест вчерашней отметки 58, нежели откат к 57 или куда-то еще. 

Что касается фондового рынка, то индекс ММВБ сейчас на отметке 2051, вчерашний минимум был 2038. Не наблюдается существенного снижения по индексу, но мы видим попытки коррекции в отдельных бумагах. В минусе находятся сейчас и "Аэрофлот", и "Норильский никель". Топчутся на месте "Россети", "ФСК ЕЭС", снижается сегодня "Газпром", в небольшом минусе "Сбербанк". Проще назвать бумаги, которые в плюсе.

"Мосбиржа" стала подрастать. Через две недели там закрывается реестр. Дивиденды небольшие, порядка 2%. Плюсуют также "Мегафон" и "М.видео". В принципе, "Роснефть" не падает. В общем, на рынке происходят такие легкие-легкие поползновения к продолжению коррекции, которая началась два дня назад, после того как индекс ММВБ показал 2072. Я думаю, что эта тенденция может продолжиться. Посмотрим на следующей неделе: увидим ли мы, что приток западных денег иссяк, что притока за последнюю неделю не было. Я этому не удивлюсь – скорее всего, так и есть. Так что вполне понятно, что бумаги либо корректируются, либо стагнируют, проторговывая свои текущие уровни. Сейчас больше смотрят на динамику зарубежных площадок и динамику товарных рынков, нежели отрабатывают какие-то внутренние идеи. 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Верников Андрей
Верников Андрей
заместитель генерального директора по инвестиционному анализу
ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
участник рейтинга
и оцените материал  
11 пользователей оценили материал на 3,7.
В мой блог
15.09 15:45
bayyn:
Жаль
УЧИТЬ
Не
Учей)))))))))))

Платон и Я.
15.09 15:45
19serg73:
> 15:42 alexandrovna too, какие-такие у Ангела могут быть "грехи"?)
15.09 15:45
alexandrovna too:
> 15:43 19serg73, ))))) сейчас, погоди: меркантильная су...чка, меркантильная су...чка. Все, прошло.
15.09 15:46
bayyn:
Перевод такой
БЫТИЯ...........
15.09 15:46
bayyn:
> 15:45 19serg73,

Ангелами становятся
Проказники
После порки))))))))))
15.09 15:49
ФОКУС 1:
> 15:43 19serg73,
меркантильная су...чка

Да разве мы прожили б друг без друга,
Мой милый, если б не было фр
15.09 15:54
PIVO:
> 15:38 19serg73))чё трубу не берёшь ?
15.09 15:54
bayyn:
> 15:49 ФОКУС 1,
Есть смысл в видении твоём
Когда б не видел я рисунок
Что днём подсунули
Во век не встретился бы с ней))))))))))))
15.09 15:54
DIGITAL DOG:
Под Петербургом может появиться «атомная» криптоферма

Губернатор Ленобласти Александр Дрозденко предложил построить майнинговую ферму на месте первой Ленинградской атомной электростанции (ЛАЭС), следует из его обращения к представителям бизнеса в рамках форума «Энергия возможностей».

«В Сосновом Бору завершается строительство ЛАЭС-2. В связи с этим высвобождаются большие площади первой атомной станции. Мы много думали, как их использовать в дальнейшем, в том числе — под современный технопарк, а сейчас возникла идея предложить эту площадку под создание инновационных энергоемких производств. Мы не исключаем, что эта площадка может быть интересна разработчикам российской криптовалюты», — приводит пресс-служба областного правительства слова Дрозденко.
15.09 15:56
bayyn:
> 15:54 DIGITAL DOG,

Ну и ЧЁ?
15.09 15:56
19serg73:
> 15:45 alexandrovna too, ой, я понял! Аутотренинг наоборот! У тебя не туды шортанулось што ли?) ......Не верю я тебе и не поверю никагда! Ты самая хорошая и добрая на свете!)
15.09 15:58
19serg73:
> 15:54 PIVO, о, привет! Давненько, хотел уж сам тебе набрать. Телефон где-то валяется - тяпница! Щас найду. Как сам?
15.09 15:58
bayyn:
Солнышко Вон полыхает

Перекормил чуть - чуть .......
А если бы больше запросил!?
И Хрен с НИМ))))))))
15.09 15:59
alexandrovna too:
Пустое Вы сердечным Ты
Она, обмолвясь, заменила
И все счастливые мечты
В душе влюбленной возбудила. (с)

Баян всему виной!(
15.09 15:59
DIGITAL DOG:
Количество голодающих увеличилось в мире до 815 млн человек, а миллионы детей могут оказаться в группе риска из-за отсутствия полноценного питания, сообщает Организация Объединенных Наций по мировой продовольственной безопасности и питанию (ФАО).
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября