Компании «в тренде»: акции с потенциалом роста до 63%
Аналитики «Финама» подготовили подборку акций компаний из США и Китая, которые неплохо позиционированы в текущих сложных макроэкономических условиях и могут показать рост прибыли уже в этом году.
Особенно это актуально для американского рынка, где прибыль эмитентов многих секторов находится в умеренном спаде. Расширение бизнеса и сохранение позитивной динамики прибыли обычно удерживает инвесторов в этих акциях даже во время медвежьего тренда так как, когда бизнес-среда нормализуется, то такие бумаги быстро восстанавливаются.
При этом в Китае имеет смысл рассмотреть эмитентов со значительной долей бизнеса на домашнем рынке. Из-за усиления напряженности с США гонконгские акции растеряли часть ралли, но эта просадка дает хорошую возможность для инвестирования. Макроэкономическая статистика в Китае свидетельствует о восстановлении экономики, и затухание геополитического фактора (пусть даже на время) впоследствии даст импульс к переоценке этих компаний вверх.
Ниже контент будет скрыт для не авторизованных пользователей
Johnson & Johnson
| ISIN | US4781601046 |
| Целевая цена | $219,40 |
| Апсайд | 42,5% |
| Сектор | Здравоохранение |
| Валюта | USD |
Johnson & Johnson — одна из крупнейших в мире компаний сектора здравоохранения, имеющая широкую специализацию, начиная с потребительских товаров для здоровья и заканчивая фармацевтической продукцией и высокотехнологичным медицинским оборудованием. Наибольшую долю выручки Johnson & Johnson приносит фармацевтический сегмент — 55% от общей выручки за 2022 год, составившей $94,9 млрд. Фармацевтический бизнес J&J специализируется на шести основных направлениях: иммунология, инфекционные заболевания и вакцины, неврология, онкология, сердечно-сосудистые и метаболические заболевания и легочная гипертензия.
Драйверы роста:
- Выручка Johnson & Johnson из года в год демонстрирует положительную динамику. В 2023–2025 гг. ожидается ее дальнейший рост. В 2024 году, согласно прогнозам, выручка компании превзойдет отметку $100 млрд. Аналогичные тенденции и позитивные ожидания характерны и для скорректированной чистой прибыли J&J, которая в 2025 году может приблизиться к $30 млрд.
- В феврале 2023 года стало известно, что J&J намерена осуществить комплексный пересмотр своей фармацевтической линейки и внести серьезные коррективы в исследования и разработки. Речь идет о вероятном отказе от наименее приоритетных направлений и сосредоточении ресурсов на наиболее перспективных сферах разработок.
- Компания представила прогнозы по финансовым результатам на 2023 год. По выручке — в диапазоне $96,9-97,9 млрд в сравнении с $94,9 млрд в 2022 году, а по скорректированной чистой прибыли на акцию —в диапазоне $10,45-10,65 в сравнении с $10,15 по итогам 2022 года.
- Johnson & Johnson 60 лет подряд выплачивает дивиденды и ежегодно увеличивает их. Ожидаемая дивидендная доходность на 2023 год составляет 3,0%.
- Акции Johnson & Johnson как гиганта нецикличной отрасли являются добротным консервативным вложением с выраженными защитными свойствами.
Риски:
- Конкуренция в фармацевтической отрасли крайне высока, а весьма обширная специализация J&J является ограничивающим фактором для прорывов в исследованиях и разработках.
Ciena Corporation
| ISIN | US1717793095 |
| Целевая цена | $54,40 |
| Апсайд | 9%
|
| Сектор | TMT |
| Валюта | USD |
Ciena Corporation — американская технологическая компания, сферой деятельности которой является разработка сетевых систем и технологий и строительство сетевой инфраструктуры.
Драйверы роста:
- Ciena является глобальным технологическим лидером в сфере когерентных оптических систем и решений. В конце 2019 года компания первая разработала сетевых решения WaveLogic 5, поддерживающие скорость передачи данных до 800 ГБ/с. В начале 2023 года Ciena объявила, что уже в следующем году станут доступны решения нового поколения Wavelogic 6, которые поддерживают скорость передачи данных до 1,6 ТБ/с. На текущий момент подобные устройства не имеют аналогов.
- Наиболее перспективным для себя направлением Ciena считает строительство городских и магистральных сетей нового поколения в условиях активного перехода на 5G. Совокупный адресуемый рынок Ciena в данном направлении вырастет в ближайшие несколько лет с $13 млрд до $22 млрд. Покупка в конце прошлого года компаний Tibit Communications и Benu Networks как раз расширит существующий портфель решений Ciena для городских магистральных сетей.
- Ситуация с поставками улучшается второй квартал подряд, что позволяет Ciena демонстрировать хорошую динамику выручки и прибыли. По итогам I квартала 2023 финансового года компания отчиталась о рекордной выручке, которая увеличилась на 25% (г/г) и на 11% превысила консенсус. Кроме того, скорр. EPS вырос на 36% (г/г) и почти в два раза превысил консенсус.
- На 2023 финансовый год Ciena возлагает большие надежды с учетом невысокой базы 2022 финансового года и дальнейшего улучшения ситуации с поставками. Спрос на сетевые решения Ciena остается высоким, поэтому бизнесу еще есть куда расти. Уверенности в будущих результатах менеджменту придает портфель заказов, который превышает прогнозную годовую выручку. В 2023 финансовом году компания ожидает роста выручки на 20-22% (г/г), что лучше прогнозируемых аналитиками 17% (г/г). Консенсус по росту скорр. EBITDA составляет 35% (г/г), а по росту скорр. EPS — 47% (г/г).
Риски:
- Удорожание компонентов, перебои с поставками, замедление экономического роста в США и Европе.
Meituan
| ISIN | KYG596691041 |
| Целевая цена | HKD 190,10 |
| Апсайд | 50,0%
|
| Сектор | TMT |
| Валюта | HKD |
Meituan — крупнейшая компания в Китае в сфере доставки продовольственных и непродовольственных товаров, готовых блюд и свежих продуктов.
Драйверы роста:
- В начале января 2023 года большинство коронавирусных ограничений в Поднебесной были сняты. Отмена жестких локдаунов является мощным драйвером роста внутреннего спроса и национальной экономики и благоприятна для интернет-компаний. Хотя Meituan и не является в чистом виде платформой e-commerce, она составляет высокую конкуренцию сетям JD.com и Alibaba, выигрывая за счет расширения отрасли электронной коммерции.
- Бизнес Meituan в 2022 году оказался устойчив к неблагоприятным рыночным условиям и спаду потребительской активности. Пользователи не отказались от услуг Meituan, так как в условиях карантина и самоизоляции сервисы доставки незаменимы. В 2022 году Meituan значительно опережала по темпам роста остальных китайских бигтехов.
- В III квартале 2022 года рост выручки Meituan ускорился до 28% (г/г) с 16% (г/г), а новые сервисы Meituan Grocery и Meituan Select и вовсе выросли на 40% (г/г). В III квартале компания впервые зафиксировала операционную и чистую прибыль. В ближайшее время Meituan представит годовой отчет. Рост выручки по итогам года, по прогнозам, превысит 20% (г/г), а также компания впервые выйдет на годовую чистую прибыль.
- Согласно консенсусу, в 2023-2024 гг. темпы роста выручки Meituan прогнозируются на уровне 25% в год. При этом стремительно будет расти и операционная эффективность — ожидается рост скорр. EBITDA и чистой прибыли в пять раз к концу 2024 года по сравнению с 2022 годом.
- На текущий момент индекс Hang Seng торгуется на 32% выше октябрьского минимума, тогда как акции Meituan в отсутствие негативных новостей необоснованно снизились на 30% за последний месяц и находятся на минимуме с октября. Спред между текущей ценой акций и SMA 50 достигает 25%, и мы ожидаем, что он будет сокращаться. Публикация отчета может придать акциям дополнительный импульс.
Риски:
- Стремительное развитие конкурентных сервисов доставки, длительное восстановление потребительской активности даже после отмены всех ковидных ограничений в начале года.
MTR Corporation
| ISIN | HK0066009694 |
| Целевая цена | 63,7 HKD |
| Апсайд | 63,3%
|
| Сектор | Промышленность |
| Валюта | HKD |
MTR Corporation — оператор железнодорожных систем общественного транспорта в Гонконге, материковом Китае, Великобритании, Австралии, Швеции.
Драйверы роста:
- MTR продемонстрировала положительные финансовые результаты за 2022 год за счет роста доходов от международного бизнеса, несмотря на сокращение операций в Гонконге и материковом Китае из-за пятой волны COVID-19. Выручка компании по итогам прошлого года повысилась на 1,3% (г/г) до 47,8 млрд HKD, чистая прибыль акционеров — на 3% (г/г) до 9,8 млрд HKD или 1,59 HKD на акцию.
- Благодаря отходу от политики нулевой терпимости к COVID-19 обстановка на внутреннем рынке начала восстанавливаться. В январе 2023 года пассажиропоток на общественном транспорте между Гонконгом и Китаем достиг 87% от допандемийного уровня против 66% в I полугодии 2022 года и 86% в II полугодии 2022 года. Открытие экономики Китая будет способствовать дальнейшему росту пассажиропотока и трафика на торговых площадках, которыми управляет MTR.
- Перспективы международного бизнеса MTR также остаются оптимистичными. Концессия на эксплуатацию линии метро Elizabeth в Лондоне была продлена до мая 2025 года, в Швеции компания остается крупнейшим ж/д оператором по пассажиропотоку, в Австралии продолжают расти объемы транспортных операций.
- Консенсусный прогноз Reuters предполагает рост выручки MTR в 2023 году на 17% (г/г) до 55,9 млрд HKD и чистой прибыли акционеров на 63% (г/г) до 16 млрд HKD или 2,04 HKD на акцию.
- MTR является стабильным плательщиком дивидендов с доходностью 3,4% NTM.
Риски:
- Основными рисками мы считаем ухудшение эпидемиологической обстановки, возобновление жестких карантинных ограничений, усиление кризиса на рынке недвижимости, сокращение доходов населения и снижение потребительской активности.
NextEra Energy
| ISIN | US65339F1012 |
| Целевая цена | $94,0 |
| Апсайд | 26,1% |
| Сектор | Электроэнергетика |
| Валюта | USD |
NextEra Energy — крупнейшая по рыночной стоимости коммунальная компания в США, один из ведущих мировых операторов возобновляемой энергетики.
Драйверы роста:
- Декарбонизация — главный долгосрочный драйвер для компании: до 2026 года NextEra планирует ввести в эксплуатацию 37,3 ГВт ВИЭ. Уже сейчас компания контролирует более 5% всей мощности энергосистемы США, а с учетом ее инвестиционных амбиций к 2026 году доля может вырасти до 7–8%.
- По итогам 2022 года NextEra за счет ввода новых мощностей и контроля операционных расходов показала рост чистой прибыли на 16% (г/г) и продлила прогноз по росту скорректированной чистой прибыли на акцию на 6–8% на четыре ближайших года с выходом на диапазон $3,63–4,00 в 2026 году ($2,90 в 2022 году).
- Невысокая цикличность базового регулируемого сегмента во Флориде, приносящего 76% всей выручки, не отменяет перспектив филиала: штат несколько лет подряд остается на лидирующих позициях в США по росту населения и перспективам экономики, а система регулирования тарифов здесь одна из наиболее благоприятных в стране.
- Несмотря на высокую долговую нагрузку (к-т «Чистый долг / EBITDA» 7,4х), стоимость долга NEE остается на среднем для отрасли уровне 5,5% за счет того, что компания имеет возможность привлекать относительно дешевое зеленое финансирование.
Риски:
- Среди рисков для компании отмечаем перестановки в составе менеджмента, сценарий рецессии в США, а также возможность изменения настроя правительства страны относительно поддержки декарбонизации.
Примечания