Зона турбулентности
Сегодня активная стадия банковского кризиса перекинулась на Европу, которая вслед за США пошла на национализацию финансового сектора, сделав уверенный шаг к социализму. Акции финансовых компаний по всему миру демонстрируют резкое снижение. Кризис доверия к западным финансовым институтам подрывает уверенность мира в перспективах американского доллара и евро. Дальнейший кризис зарубежных банков снижает их возможности по проведению активных операций, соответственно, возможности российских компаний и банков по рефинансированию своих внешних обязательств становятся все меньше. При этом, естественно, с квазисуверенными долгами Газпрома или Роснефти проблем не будет, но у бизнес-структур поменьше могут возникнуть проблемы.
Вместе с тем, вероятность масштабного финансово-банковского кризиса в России стремится к нулю. Российские монетарные власти недавно продемонстрировали способность стабилизировать ситуацию в банковской системе, действия властей оказались несколько запоздалыми, но успешными. При этом за некоторыми крупными частными российскими банками стоят крупные промышленные группы, которые всегда поддержат свои финансовые структуры необходимой наличностью. Ведущим российским банкам вряд ли что-либо угрожает, а их менее крупные коллеги в случае проблем с ликвидностью с высокой вероятностью станут объектами для поглощения для более успешных финансовых институтов.
Сегодняшний обвал рынка акций закономерен на фоне проблем европейской финансовой системы и падения цен на нефть. Однако сегодняшнее снижение капитализации российских компаний - это лишь следствие турбулентности мировых площадок. Мир меняется, Запад, который, как показала Грузия, был полностью уверен в своем превосходстве и безнаказанности, быстро уступает место странам BRIC. У каждой из новых глобальных стран-лидеров есть свои слабые стороны. Китай сильно зависит от американского потребителя, а Россия от цен на энергоносители, она лишь планирует начать экспорт нефти в страны тихоокеанского бассейна, медленно осваиваются месторождения Восточной Сибири. Несломленная еще тенденция падения добычи, - прямое следствие налоговой удавки, наброшенной на нефтяные компании, единственного перегиба в "деле Юкоса", - также не внушает оптимизма. Однако это не меняет тенденцию.
Турбулентность продлится еще долго. Нестабильность на мировых рынках продлится минимум до конца следующего года, возможно, мы увидим еще более низкие уровни. Но не стоит поддаваться панике, разбивать иллюминатор и прыгать с максимальной высоты. Самолет в итоге совершит мягкую посадку, растеряв по пути неудачников и психопатов. Пилот осторожен, опытен и успешен. Кризис - это новые возможности, перераспределение сил в глобальной экономике и политике. Можно сколько угодно ругать Алексея Кудрина за излишний консерватизм и значительные финансовые резервы правительства и ЦБ, но Россия оказалась хорошо готова к кризису. Настало время конвертировать накопленную экономическую и политическую силу в новый суверенный статус. При этом формирование резервов было достигнуто без ущерба для экономического роста, в текущем году размер ВВП достигнет 1.8 трлн. долл. Давно, когда я начинал карьеру аналитика, он был меньше 0.3.
Я уверен, что Россия сможет не только преодолеть кризис без серьезных потерь (как известно, войны вообще без потерь не бывает), но и занять лидирующие позиции в новом послекризисном глобальном мире, где вместо лидерства доллара будет несколько локальных валютных зон. Российский фондовый рынок, который уже неплохо смотрится на мировой финансовой карте, станет одной из основных мировых торговых площадок. А индекс РТС достигнет не только отметки в 3000 пунктов, но и значительно преодолеет ее.
Для этого есть необходимый экономический базис, но, главное, у России есть люди, способные дать адекватный ответ на глобальный вызов. Как показывает последнее развитие событий, у Запада таких людей нет. В будущем, видимо, основными конкурентами России будут страны Азии, там такие люди есть. В приватных беседах я много раз говорил, что Владимир Путин войдет в историю русским Бисмарком. Конечно, мои оппоненты скажут, что просто везло с ценами на нефть, и в этот раз точно не получится. Но я предпочту дождаться окончания игры и в итоге напомнить, что самое красивое в любом споре - это итоговый счет на табло.
В свое время Александр Иванович Лебедь сказал, что надо богатеть вместе со страной, а не вместо нее. Вы хотите заработать - тогда кризис лучшее время для покупки акций. Вполне возможно, что скоро в новой послекризисной России будет абсолютно справедлива поговорка - если ты такой умный, почему ты такой бедный. А родители будут с гордостью рассказывать своим детям, что семейное финансовое благополучие основано на участии в IPO ВТБ.
Александр Разуваев, к. э. н., Начальник отдела рыночного анализа "Собинбанка"
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | В |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| РФ считает маловероятным неподтверждение полномочий своей делегации в ПАСЕ | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | В | |
| Уровень мировых цен на металлы | В | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Три "дочки" Норникеля купят 8,7% акций компании на сумму 42,65 млрд руб. | C | |
| Компания "Полюс Золото" подтвердила планы по покупке 50,1% акций KazakhGold | C | |
| ФАС признала "Газпромнефть" и "ТНК-ВР Холдинг" нарушившими антимонопольное законодательство на оптовых рынках нефтепродуктов | С | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный