Золотодобывающий сектор - один из самых интересных в 2022 году
Как сделать аллокацию на золото для рублевого портфеля? Порой от подписчиков приходят вопросы, ответы на которые нам кажутся очевидными. Тем не менее, такие моменты необходимо объяснять дополнительно и максимально внятно.
К примеру, вопрос: какие именно активы с аллокацией на золото покупать на российском рынке?
На отечественных биржах торгуются акции нескольких золотодобывающих компаний. В первую очередь, это, естественно, "Полюс" (PLZL RX) и "Полиметалл" (POLY RX), наиболее крупные и качественные компании.
При этом, "Полюс", по нашим оценкам, является самой эффективной компаний в секторе в мире вообще. Являясь одним из лидеров по добыче и объему запасов, компания имеет самую высокую среди глобальных аналогов рентабельность по EBITDA (около 70%) и самые низкие денежные затраты на производство (total cash cost ~ $360-370 на унцию).
"Полюс" – явный фаворит сектора, если выбирать из российских активов. "Полиметалл" отличается тем, что имеет существенную аллокацию на серебро. Поскольку металл, в отличие от золота, широко применяется в промышленности, наличие акций "Полиметалла" в портфеле подразумевает увеличение диверсификации.
Во вторую категорию публичных "золотых" компаний мы включаем Petropavlovsk (POGR RX). Это не самая очевидная история успеха, со своими подводными течениями, "скелетами" в шкафах, но и с шансами на более стремительный performance в случае позитивной ситуации на рынке по сравнению с теми же "Полюсом" и "Полиметаллом". И риск высок, и премия возможна существенная – классическая история данного баланса.
Ну и, наконец, есть несколько не самых ликвидных компаний – "Лензолото", "Селигдар" и "Бурятзолото". Второй эшелон со всем вытекающими: непредсказуемые взлеты и падения, недостаточная корпоративная прозрачность, трудности с оценкой. Мы пока обходим эти бумаги стороной.
Подведем итог. Выбор активов с аллокацией на золото на российском фондовом рынке довольно широк. К вышеупомянутым компаниям можно также смело добавить ряд ETF, эмитированные несколькими банками – и ВТБ, и Тинькофф, и Сбер имеют свои фонды, отслеживающие котировки золота. Также есть фонд, который выпустил в рынок FinEx.
Мы верим в золото и считаем этот сектор одним из самых интересных в 2022 г. Происходящие события пока подтверждают наши тезисы. Сюда, безусловно, нужно отнести и акции зарубежных компаний, таких как, к примеру, Barrick Gold (GOLD US), Kinross Gold (KGS US), B2Gold (BTG US) и Newmont (NEM US). Акции последней, кстати, можно купить и через российского брокера.