Золото терпит фиаско. Когда остановится падение?

Цены на золото рухнули ниже $4100 за унцию. Последний раз драгметалл торговался на этих уровнях в конце ноября 2025 года. Котировки находятся в нисходящем тренде уже четвертый месяц подряд.

Эксперты предупреждают о рисках дальнейшего падения стоимости золота на фоне целого комплекса факторов. Однако при благоприятном развитии событий у драгметалла есть шанс установить новый максимум даже в этом году. Что оказывает негативное влияние на золото и на каких уровнях завершит драгметалл 2026 год – в материале Finam.ru.

Почему золото падает

Биржевые цены на золото в ночь с 10 на 11 июня упали ниже $4100 за унцию впервые с 24 ноября 2025 года. От исторических максимумов конца января этого года на отметке $5626,8 за унцию котировки рухнули примерно на 27%.

Падение золота в последние дни эксперты преимущественно связывают с возросшими ожиданиями повышения процентных ставок ведущими центробанками. Причем виной этому стала война в Иране, которая привела ускорению инфляции в развитых экономиках мира из-за повышения цен на энергоресурсы.

Так, например, инфляция в США в мае ускорилась до 4,2% годовых и оказалась максимальной с апреля 2023 года. По оценкам аналитика «Финама» Николая Дудченко, такой сильный рост цен в стране еще больше усилил опасения у участников рынка по поводу необходимости повышения ставок ФРС.

Еще одной причиной снижения котировок на драгметалл управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы банка ПСБ Богдан Зварич называет усиление позиций доллара. Как он замечает, индекс DXI вышел в район 100 пунктов, тогда как в момент установления золотом исторического максимума в конце января этого года индикатор находился вблизи 95 пунктов.

Главный аналитик «Алор Брокер» Андрей Зацепин добавляет, что падению цены способствует распродажа золота из резервов некоторых центробанков для поддержания курсов национальных валют.

Аналитик «Цифра Брокер» Дмитрий Вишневский выделил еще три причины снижения цен на золото. Во-первых, рост доходностей гособлигаций США, который делает этот инструмент более привлекательным по сравнению с драгметаллом. Во-вторых, рекордный отток средств из золотых ETF – только в марте этого года институциональные инвесторы вывели рекордные объемы капитала из биржевых фондов за последние пять лет. В-третьих, техническая коррекция после мощного ралли 2025 года.

До каких пор продолжится падение

В условиях повышенной нестабильности в мире и описанных выше факторов риски дальнейшего снижения цен на золото сохраняются, предупреждают эксперты.

По мнению Богдана Зварича, в краткосрочной перспективе драгметалл может подешеветь вплоть до $3800 за унцию. Среди причин он отмечает угрозу затягивания конфликта на Ближнем Востоке.

Хотите самостоятельно спрогнозировать до каких уровнях упадет золото? Сервис теханализа в «Финам Трейд» - это наборы классических инструментов, а также инструменты от известных авторов: Чайкина, Вильямса, Уайлдера, Элдера и др.

По оценкам независимого аналитика и автора Telegram-канала про инвестиции Павла Шумилова, драгметалл закончит падать в районе $3900 за унцию, после чего цена уйдет в длительный боковик. Эксперт вспоминает, что подобные ситуации в золоте уже случались. «За любым ростом идет сначала коррекция, потом боковик (длительный) потом снова рост», – добавил он.

Николай Дудченко также полагает, что золото будет искать поддержку в районе $3900 за унцию. «На данный момент цена золота находится на 5,4% ниже уровня начала года, что заставляет инвесторов выходить из актива, который перестал расти в цене», – указал аналитик ФГ «Финам».

О том, что цены на золото могут уйти ниже $4000 за унцию говорит и Андрей Зацепин. «Но несмотря на возможные локальные продажи резервов золота со стороны центробанков, курс на увеличение золотых резервов все еще остается. Доля золота в структуре резервов ЦБ будет расти, а военные действия в Иране рано или поздно завершатся, либо будут локализованы» – поделился эксперт в беседе с Finam.ru.

По мнению Дмитрия Вишневского, падение золото может приостановиться в районе $4000 за унцию. Ключевым фактором поддержки котировок эксперт называет стабильные закупки мировых центробанков. «Китай и другие страны продолжают планомерно наращивать золотые резервы, создавая структурный спрос и ограничивая глубину коррекции», – подчеркнул он.

Аналитики инвестбанка с Уолл-стрит Citigroup полагают, что стоимость золота может опуститься до $3500 за унцию, если Ормузский пролив останется закрытым до конца лета этого года.

Прогнозы на конец 2026 года

Несмотря на такой длительный обвал цен на золото, аналитики JPMorgan по-прежнему считают, что драгметалл обновит рекордный максимум в этом году. По оценкам экспертов инвестбанка, стоимость золота в 4 квартале достигнет $6000 за унцию, что примерно на 45% выше текущей цены. Эксперты указывают, что рынок может не учитывать вероятный скачок роста спроса на драгметалл после того, как котировки значительно опустились. Они ожидают, что средняя цена на драгметалл сложится на отметке $5243 за унцию.

Верите, что золото скоро приостановит падение, а текущие уровни считаете привлекательными для покупок? Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Между тем, неделю назад генеральный директор российской золотодобывающей компании «Полюс» Алексей Востоков в эфире Радио РБК озвучил, что средняя цена на золото в 2026 году может составить $3000 за унцию. При этом он подчеркнул, что прогнозировать в текущих условиях волатильного рынка достаточно сложно.

Согласно базовому сценарию аналитиков «Финама», до конца 2026 года цена на золото вернется в район $4800 за унцию. «В дальнейшем инвесторам надо следить за тем, как будет развиваться ближневосточный кризис, поскольку, чем дольше он длится, тем выше неопределенность с будущей инфляцией – это создает ожидания потенциального роста процентных ставок. От этого может выиграть курс доллара, который имеет обратную корреляцию с ценами на золото», – заявил Николай Дудченко.

Андрей Зацепин также допускает, что к концу 2026 года золото вернется к уровню $4800 за унцию. Он добавил, что снижение золота – это временный переток ликвидности в укрепляющийся доллар.

Базовый прогноз аналитиков «Цифра Брокер» на 2026 год предполагает диапазон 4800–5300$ за унцию золота. Они отмечают, что взрывного роста, как в 2025 году, ждать не стоит, поскольку рынок перешел в фазу консолидации после прошлогоднего ралли. «Ключевой драйвер реализации прогноза – продолжительность конфликта на Ближнем Востоке и его влияние на мировую инфляцию», – констатировал Дмитрий Вишневский.