Золото по-прежнему перспективный инструмент для долгосрочного инвестора

Прошедший год стал для драгоценных металлов скорее негативным, особенно после впечатляющего ралли 2020 года, произошедшего на фоне кризисных страхов и, главным образом, сверхсильных стимулирующих мер и расширения ликвидности.

Читатели наверняка обратили внимание на то, что в профильных СМИ стали реже публиковаться статьи про золото, хотя инфляция растет? Меньше стало и "бычьих" прогнозов. Однако, золото по-прежнему перспективный инструмент для долгосрочного инвестора, хотя краткосрочным спекулянтам оно сейчас не интересно – сейчас не лучшее время для него: мировой спрос на золото за 9 месяцев 2021 г. сократился на 4,6% г/г, до 2755,8 тонны. Процентные ставки в США будут расти и деньги, которые могли бы припарковаться в золото, частично уйдут в долговые бумаги в США. Золото не будет фаворитом в начале 2022 года. Оттоки из золотых ETF по итогам 9 месяцев 2021 г. составили 156 тонн. Новый штамм коронавируса также уже не повод срочно покупать золото. К коронавирусу за 2 года инвесторы уже привыкли.

Мы сохраняем сдержанный взгляд на золото на первую половину 2022 года, но отмечаем, что оно, вместе с серебром, может быстро оказаться вновь в фокусе внимания всех классов инвесторов в случае, если инфляция в США не будет замедляться в соответствии с планами ФРС. С учётом нового расширения потолка госдолга в США на $2,5 трлн это вполне вероятно, тем более, что по отношению к агрегату М2 золото снова опустилось, причём на весьма низкие уровни

Серебро также отступило не только с локальных ценовых максимумов, но и с максимумов в паре относительно золота. Ожидания по нему примерно такие же, как и по золоту, но серебро может дать больший "коэффициент участия" в случае инфляционного ралли драгметаллов.

Палладий: из-за резкого падения объёма чипов, доступных автопроизводителям (чипы ушли компаниям сектора хайтек, которые в прошлом году начали покупки раньше, в больших объёмах и по предоплате) значительно сократился выпуск автомобилей, что привело и к глубокому падению спроса и цен на палладий. В результате, сейчас металл стал удобен для тех, кто хочет сделать опосредованную, непрямую, среднесрочную ставку на рост выпуска чипов и восстановление мирового автопрома. Но надо учесть, что в случае если процесс затянется до 2023-2024 года, место палладия может занять платина.