Золото переживает сильнейшее падение за месяц
Рынок драгоценных металлов сегодня переживает сильнейшее падение с конца августа — цены на золото могут уже в ближайшие дни вернуться к отметке $4000.
Поводом для распродажи стал резкий рост цен на нефть после того, как Трамп отверг последнее предложение Ирана о перемирии. Этого хватило, чтобы в понедельник цены на нефть взлетели: Brent прибавила $3, снова оказавшись вблизи $108.
Дорогая нефть напрямую транслируется в рост цен в США
И если в недавнем прошлом всё ограничивалось подорожавшим бензином и дизелем, то со временем начнут расти и устойчивые компоненты инфляции. Вместе с сильными данными по экономике (тот же PMI S&P Global за сентябрь вырос с 56,0 до 58,4 — максимума с июля 2021 года) это явно даёт понять: ФРС продолжит повышать ставки.
Ожидания по ставкам толкают доходности американских гособлигаций вверх, а цены на драгметаллы — вниз
Рынок акций стоит более-менее нормально, прежде всего, из-за сильных финансовых показателей компаний, которые связаны с ИИ.
А что дальше?
Очевидно, что Трамп увяз с головой в иранском конфликте. США и дальше будут продолжать блокировать экспорт нефти из Ирана, надеясь, что в скором времени силы у Тегерана закончатся. В целом это может и получиться — по данным Kpler, уже в октябре продажи нефти, которая хранилась за пределами Ормузского пролива, прекратятся.
С другой стороны, Иран понимает, что надо как можно дольше держать цены на нефть высокими, чтобы давить на Трампа через рост доходностей американских гособлигаций.
Складывающаяся ситуация играет против драгоценных металлов
Если произойдёт глобальный обвал рынков, капитал устремится в долларовую ликвидность: денежные фонды, депозиты крупных банков, казначейские векселя США на 1–6 месяцев. Под нож может попасть и золото, несмотря на рост инфляции.
Поворотной точкой станет момент, когда реальные доходности перестанут расти или появятся сомнения в способности властей одновременно сдержать инфляцию и поддержать рынок долга. Тогда просто не останется вариантов, кроме золота.
Именно поэтому в текущий момент мы можем видеть дальнейшее снижение цен на драгоценные металлы. Но долгосрочно мы по-прежнему позитивно смотрим на золото.
Комментарии