Золото. Начало или конец пути?

Вчера, пролистывая аналитические комментарии, наткнулся на мнение замминистра финансов про золото. Что «рост цен на золото где-то еще в самом начале своего пути».

Вспоминается давнее рыночное наблюдение: если кажется, что мы только у подножия – мы на вершине, и наоборот.

Темы золота я касался в середине августа. Тогда с оценкой, что очередной всплеск его котировок не получит заметного продолжения. Пока так и есть. 

Золото уже очень популярный товар. Т. е. желающие купить, во многом, купили. И теперь ожидание, что цена будет расти может основываться только на том, что желающих в будущем окажется только больше. Теоретически такое возможно. Практически маловероятно. Люди не ждут, когда их ожидания сбудутся без их участия.

Это отличает золото от, скажем, американского рынка акций. На нем бычий тренд продолжается, тогда как золото не обновляет максимумы с января, уже 8 месяцев. И этот рост сопровождается множеством предостережений в надувающемся пузыре и близком крахе. Почувствуйте разницу. Американские акции покупаются, но постепенно, с опаской и пока не все.

Повторю формулу: если кажется, что мы у подножия – мы на вершине. Из макроактивов для золота это наиболее справедливо.