Золото может скорректироваться на 10–15% от текущих уровней

Золото обновило очередной исторический максимум: его котировки пробили вверх отметку $2360 за унцию. Беспрецедентный рост цен объясняется увеличением премии за внешнеполитический риск из-за конфликтов на Ближнем Востоке, в Восточной Европе и других горячих точках. В то же время влияния этих экзогенных факторов на формирование стоимости драгметалла, на наш взгляд, не будет продолжительным. Скорее всего, котировки фьючерсов на золото скорректируются на 10–15% от текущих уровней под воздействием макроэкономических данных.

Золото дорожает, несмотря на повышение доходности трежерис, а также вопреки поддерживаемому уверенным ростом экономики США укреплению доллара. В то же время ориентиры в отношении снижения ставки ФРС с начала года стали гораздо более умеренными, что оказывает давление на стоимость американских казначейских облигаций. Если вооруженные конфликты перестанут волновать инвесторов, «геополитическая премия» в ценах на золото сократится, но пока оно остается основным финансовым инструментом хеджирования от неопределенности.