Значимые проинфляционные риски, по данным ЦБ, сохраняются

В июле рост потребительских цен остался высоким, годовая инфляция сохранилась на уровне 6,0% из-за переноса регулярной индексации регулируемых тарифов с июля на октябрь, что занижает показатель годовой инфляции в июле – сентябре. Об этом говорится в материале Банка России «О чем говорят тренды». Отмечается, что если бы этого переноса не было, годовая инфляция в июле составила бы 6,7%. Существенный вклад в ускорение роста цен внесли временные факторы, в том числе удорожание моторного топлива.

Показатели устойчивой инфляции в июле выросли, что отчасти указывает на проявление вторичных эффектов от действия временных проинфляционных факторов. Влияние ослабления рубля на цены пока остается ограниченным.

Значимым фактором высокого роста цен в июле оставалось удорожание топлива: рост цен на нефтепродукты составил 5,9% м/м SA, что, как и в июне, внесло прямой вклад в общий рост цен в размере 0,3 п.п. (около трети всего роста цен). В конце июля ситуация на топливном рынке начала улучшаться на фоне снижения ажиотажного спроса, увеличения импорта, постепенного восстановления перерабатывающих мощностей и регуляторных мер, что привело к небольшому снижению цен на топливо. Но по состоянию на конец августа ситуация во многих регионах остается напряженной. Продолжительность и масштабы действия как прямых, так и косвенных эффектов удорожания топлива остаются фактором неопределенности.

Кроме того, как говорится в материале, сохранение роста денежной массы на высоком уровне в июле говорит о наличии значимых проинфляционных рисков. Так, в условиях дальнейшего оживления кредитования и сохранения активного роста бюджетных расходов динамика денежных агрегатов оставалась выше прошлогодней траектории и стала превышать диапазон 2016-2019 гг. «Годовой рост денежной массы в июле остался близким к июньскому (13% против 13,2%), так же как и рост широкой денежной массы (12,6% с исключением влияния валютной переоценки после 12,9%)», - говорится в бюллетене.