Жевательный бульон: Реально ли выздоровление?

Второй квартал подряд акции Chewy (NYSE: CHWY) взлетели в отчете о прибылях и убытках.

В среду акции онлайн-продавца товаров для животных подскочили на 11% после того, как компания сообщила о скромном росте выручки во втором квартале, но прибыль резко возросла благодаря значительному увеличению маржи.

Выручка выросла на 2,6% до 2,86 миллиарда долларов, что соответствует прогнозам, в то время как скорректированная прибыль на акцию подскочила с 0,15 до 0,24 доллара, превысив прогноз в 0,01 доллара. Это третий квартал подряд, когда компания превзошла прогнозы по прибыли.

Рост выручки был обусловлен ростом валовой прибыли, которая за квартал выросла на 120 базисных пунктов и составила 29,5%. Компания объясняет это ростом своих высокодоходных подразделений, улучшением ценообразования и сохранением конкурентоспособности в ключевых категориях.

Компания Chewy также снизила операционные расходы, которые снизились на 50 базисных пунктов в процентах от выручки с 28,9% до 28,4%. Это повысило операционную эффективность: теперь автоматизировано 40% объема заказов.

В результате маржа скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) увеличилась на 190 базисных пунктов до 5,1%, или 145 миллионов долларов скорректированной EBITDA.

Рост маржи впечатляет, но...

Компания Chewy заслуживает похвалы за увеличение маржи, но не все в бизнесе идет гладко.

Согласно последнему отчету, рост выручки компании замедлялся последние семь кварталов подряд, составив всего 2,8% во втором квартале. Рост числа клиентов также замедлился, поскольку общее число клиентов достигло 20 миллионов, что практически не изменилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Лидер электронной коммерции товаров для домашних животных завершил 2021 финансовый год с 20,7 млн активных покупателей, что снизилось до 20,4 млн в 2022 финансовом году и 20,1 млн в 2023 финансовом году. В настоящее время число активных клиентов Chewy сокращается третий год подряд.

Компании Chewy удалось увеличить чистый объем продаж на одного активного клиента, что является заслугой ее способности расширять отношения со своей текущей клиентской базой, поскольку она инвестирует в повторяющиеся категории и добавляет новые линейки продуктов премиум-класса, но бизнес будет развиваться с ростом числа клиентов.

Индустрия товаров для домашних животных столкнулась с трудностями после окончания пандемии, вызванной резким ростом числа владельцев домашних животных во время эпидемии Covid. Chewy также выиграла от пандемии как компания электронной коммерции, поскольку потребительские расходы переместились в онлайн-канал.

Chewy прогнозирует рост выручки на 4-6% за год, но это включает в себя дополнительную неделю в календаре, а это означает, что без этого рост составил бы всего 2-4%.

Самый большой вопрос

Источник nasdaq.com, автоматический перевод