Жесткая политика Банка России уже принесла определенные результаты

В мае и июне 2025 года рост инфляции в России в пересчёте на годовые темпы замедлился и почти достиг целевого уровня ЦБ РФ в 4% в год, свидетельствуют данные бюллетеня регулятора «О чём говорят тренды». Чтобы сезонно сглаженный показатель находился на этой отметке, в помесячном сопоставлении он должен повышаться не более чем на 0,2–0,3%, это и было достигнуто в июне. А значит, жёсткая денежно-кредитная политика Банка России уже принесла определённые результаты. 

В мае-июне на показатель сезонно сглаженной инфляции достаточно сильно влиял рост цен на продукты питания, прежде всего на молочные продукты, хлебобулочные и кондитерские изделия. Важным дезинфляционным фактором остаётся крепкий рубль, обменный курс которого оказывать воздействие на стоимость импортной электроники, бытовой техники и других непродовольственных товаров, которые на российском рынке занимают значительные доли. 

В начале 2025 года в ЦБ РФ прогнозировали, что весной инфляция в России выйдет на пик, и к началу лета, судя по оценкам регулятора, он уже был пройден. По нашему мнению, все эти факторы должны стать основой для продолжения смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, и мы ожидаем, что совет директоров регулятора 25 июля с высокой вероятностью снизит ключевую ставку, в этот раз до 18-18,5% годовых.