Жесткая денежно-кредитная политика еврозоны способствует укреплению евро
Начиная с прошедшей пятницы, по окончании праздников в США, индекс доллара DXY показал тенденцию к небольшому росту, но по-прежнему находится вблизи месячных минимумов, поскольку перспектива того, что ФРС снизит темпы повышения ставок, давит на американскую валюту.
Поддержку доллару оказал рост доходностей 2-летних облигаций Казначейства США. А общим драйвером были комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Дж. Булларда. Он заявил, что финансовые рынки недооценивают шансы потенциально возможного агрессивного повышения ставок ФРС, которой, возможно, придется держать их высокими не только в 2023-м, но и в 2024 году.
Это сильно отличается от текущих ожиданий рынка фьючерсов на ставку по федеральным фондам. Трейдеры не верят в то, что пик ставки будет выше 5%. Это означает, что, после повышения ставки на 50 б. п. в декабре, ФРС должна с февраля 2023 года перейти на шаг +25 б. п. При этом рынок закладывался на снижение ставок к концу следующего года, что противоречит комментариям Булларда.
Протоколы ноябрьского заседания ФРС, опубликованные в среду на прошлой неделе, показали, что большинство чиновников согласились с тем, что вскоре будет уместно замедлить темпы повышения процентных ставок.
30 ноября председатель ФРС Дж. Пауэлл выступит в Центре фискальной и денежно-кредитной политики Хатчинса с докладом о перспективах экономики и меняющемся рынке труда.
Первые комментарии Пауэлла после встречи будут иметь решающее значение. Если он не отреагирует на недавнее ослабление финансовых условий, краткосрочная поддержка доллара может ослабнуть.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
На текущей неделе возможно укрепление индекса доллара к уровню 106,7–107,00, но более сильное укрепление маловероятно.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила накануне, что инфляция в еврозоне не достигла пика и рискует оказаться даже выше, чем ожидалось, намекая на серию предстоящих повышений процентных ставок.
Предварительные данные по инфляции в еврозоне за ноябрь будут опубликованы в среду. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, ожидают, что инфляция составит 10,4% в годовом исчислении. В преддверии этого позже во вторник ожидаются данные по инфляции в Испании и Германии.
Все это вынуждает регулятора к более жесткой ДКП, которая в среднесрочной перспективе способствует укреплению евро.
В паре «евро — доллар» ситуация выглядит следующим образом:
На текущей неделе возможно несущественное нисходящее движение в валютной паре, до уровня 1,0300–1,0320, но большая волатильность маловероятна.
На российском валютном рынке ситуация не меняется, идет низковолатильная торговля в среднесрочном боковом коридоре 60–61 руб./долл.
Предпосылок для изменения ситуации в ближайшем будущем мы не видим, в течение ближайшей недели наиболее вероятен возврат котировок от верхней границы торгового коридора, с текущих уровней 60,85 к середине торгового коридора, в район 60,30–60,40.
Юань вырос по отношению к доллару в преддверии пресс-брифинга по COVID-19 в Китае, который вселяет надежды на потенциальное ослабление строгих ограничений на пандемию в стране после беспрецедентного эпизода уличных беспорядков.
Полиция задерживала и обыскивала лиц, которые в выходные участвовали в протестах в Шанхае и Пекине, против строгой политики страны по борьбе с COVID.
С точки зрения ТА ситуация в паре «юань — доллар» выглядит следующим образом:
Наблюдается тесная корреляция с парой «доллар — рубль». В паре «юань — рубль» мы также не ожидаем высокой волатильности на текущей неделе, наиболее вероятно боковое движение в текущем диапазоне торгового коридора 8,40–8,50 руб./юань.