Ждать существенно оживления спроса на юань сложно

Юань последние дни в концовке недели остается зажатым в диапазоне 11,7-11,9 руб. и пока так и не в состоянии пойти выше. Завершение налоговых выплат и сокращение активности экспортеров пока отражается лишь  на торговой активности - последние три дня биржевые обороты парой юань-рубль с поставкой "завтра" остаются на пониженном уровне, а вчера опустились до 6,6 млрд юаней, минимума с 22 июля. Причем и после налогового периода в течение дня по-прежнему наблюдаются всплески достаточно объемных для текущего времени продаж юаней, отражая сохраняющийся навес предложения. 

Поддержку российской валюте, помимо продаж экспортеров и проблем с платежами, наиболее острую у  импортеров, оказывают и инфраструктурные риски - неопределенность относительно сохранения активных биржевых торгов юанем после 13 августа, даты вступления санкций против Московской Биржи в полную силу, побуждая и спекулятивных участников играть, скорее, на стороне рубля. Как вероятный сценарий развития событий у участников валютного рынка есть пример пары турецкая лира-рубль, обороты по которой со второй декады июля стали незначительными.

Ждать существенно оживления спроса на юань сложно, однако мы все-таки склонны рассчитывать, что пониженная активность экспортеров сможет удерживать рынок в состоянии, близком к сбалансированному, и видим небольшой потенциал роста курса юаня. Целевым на сегодня по паре юань-рубль видим диапазон 11,8-12 руб.