Ждать ли дивидендов «Норникеля» за 2025 год

В последний раз «Норильский никель» выплачивал дивиденды за девять месяцев 2023 года. Вице-президент компании по работе с инвесторами Владимир Жуков на инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовет!» заявил, что если у компании есть свободный денежный поток, то можно ждать дивидендов.

Несмотря на весь консервативный консенсус, который касается дивидендов «Норникеля», я все же не настолько категоричен. Уже по итогам I полугодия мы увидели положительный FCF. Наверняка результат второй половины года будет гораздо лучше, учитывая рос цен на палладий, платину и медь. Плюс надо вспомнить, что в августе CFO сообщил о возможном высвобождении из оборотного капитала порядка 1 млрд долларов. На этом фоне я вполне допускаю, что дивиденды по итогам 2025 года будут, пусть и небольшие.