Займы Zions (СИОН) и более высокие ставки помогают на фоне низкого качества активов
Ожидается, что приличный остаток по кредитам, рост доходов и более высокие процентные ставки поддержат финансовые показатели ZION Bancorporation. Однако увеличение расходов и ухудшение качества активов на фоне неопределенных макроэкономических перспектив являются основными препятствиями.
В ZION наблюдается устойчивый органический рост. Совокупный годовой темп роста выручки компании (CAGR) за последние три года, закончившихся 2022 годом, составил 3,4%, несмотря на снижение общей выручки в 2020 году. Тенденция к росту продолжилась в первые девять месяцев 2023 года.
Однако, поскольку ожидается, что операционная среда в ближайшей перспективе останется сложной, рост выручки, скорее всего, будет сдержанным. Мы прогнозируем, что общая выручка снизится на 1,1% и 4,8% в 2023 и 2024 годах соответственно, прежде чем восстановиться и вырасти на 3,3% в 2025 году.
Чистый объем кредитов и лизинга (за вычетом незаработанного дохода и комиссионных сборов) за последние три года (2019-2022) вырос в среднем на 4,5%. Восходящий тренд продолжался в течение первых девяти месяцев 2023 года. По нашим оценкам, общий объем выданных кредитов составит в среднем 1,4% к 2025 году.
Учитывая высокие процентные ставки, чистая процентная маржа ZION, вероятно, будет расти, несмотря на рост стоимости депозитов. Мы прогнозируем, что NIM составит 2,96% к 2023 году.
За последние три месяца акции этой компании, занимающей 3-е место в рейтинге Zacks, выросли на 24,8% по сравнению с ростом отрасли на 29,7%.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Однако в Zions наблюдается постоянный рост расходов. Хотя общие непроцентные расходы снизились в 2020 году, за последние три года (закончившихся в 2022 году) был зафиксирован положительный среднегодовой показатель в 2,5%. Та же тенденция сохранялась и в первые девять месяцев 2023 года. Основными причинами роста расходов были более высокие зарплаты и выплаты пособий сотрудникам.
Поскольку компания продолжает инвестировать во франшизы и оцифровывать операции, ожидается, что расходы останутся высокими в предстоящие кварталы. По нашим оценкам, непроцентные расходы составят в среднем 3,3% к 2025 году.
За последние несколько лет качество активов ZION ухудшалось. Резервы на возможные потери по кредитам увеличились в 2022 году и в первые девять месяцев 2023 года, поскольку компания продолжала наращивать резервы для борьбы с жесткими операционными условиями. Мы прогнозируем, что резервы на возможные потери по кредитам вырастут на 58,5% в 2023 году.
Акции банков, которые стоит рассмотреть
Пара акций с более высоким рейтингом в банковской сфере - Associated Bancorp ASB и OP Bancorp OPBK, каждая из которых в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (покупка). Вы можете ознакомиться с полным списком сегодняшних акций Zacks #1 (Stro
Источник nasdaq.com, автоматический перевод