Завтра ставка - куда пойдут акции "Сбера"

Обыкновенные акции Сбербанка на данный момент приблизились к линии локальной технической поддержки на уровне 298,5 руб. за акцию и торгуются у нижней границы восходящего канала.

С конца ноября акции банка консолидируются в узком торговом диапазоне с незначительным ценовым колебанием, но при этом локально отстают от растущей динамики индекса МосБиржи.

Сбербанк — один из ключевых бенефициаров понижения ставки ЦБ РФ, в связи с чем решение регулятора по ставке 19 декабря определит краткосрочную динамику котировок банка и выведет бумагу из текущей консолидации.

Акции ПАО «Сбербанк России» (тикер ао, ап — sber, sberp)

• Цена: ао — 301 руб., ап — 299 руб.
• Цена продажи: ао — 345 руб., ап — 343 руб.
• Срок: 7 мес.
• Доходность: 15%
• Доходность, годовых: 25%

В связи с сокращением темпов инфляции в России до значения 5,78% в годовом выражении вероятность понижения ставки ЦБ РФ на завтрашнем заседании на 100 б.п. существенно возрастает. При этом индекс МосБиржи сможет продолжить рост и выйти в диапазон 2800–2900 п. В таком случае краткосрочно акции Сбербанка смогут преодолеть линию сопротивления на уровне 310 руб. с последующем движением к значению 315 руб. за акцию.

В случае снижения Банком России ставки на 50 б.п., так как такой сценарий в большей степени уже учтен рынком, весьма вероятна частичная фиксация позиций инвесторами и уход индекса МосБиржи ниже значения 2700 п. Акции Сбербанка при этом могут локально развить коррекцию к значениям 290–292 руб.за бумагу.

Среднесрочно мы рекомендуем наращивать в портфеле долю Сбербанка.

Фундаментально по ряду мультипликаторов акции Сбербанка по-прежнему остаются недооцененными, однако продолжают торговаться лучше индекса МосБиржи, опережая его на 12% с начала текущего года.

Финансовые показатели банка при этом стабильно растут. За 11М2025 чистая прибыль Сбера выросла на 8,5% (г/г) и достигла 1,57 трлн руб. с рентабельностью капитала (ROE) 22,5%.

В 1-й половине 2026 года поддержку акциям Сбербанка окажет продолжение снижения ставки ЦБ РФ и покупка акций Сбера инвесторами под рекордные дивидендные выплаты.

По обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка на горизонте до 1 года мы подтверждаем рекомендацию «держать/покупать» с целевыми ценами 345 руб. и 343 руб. соответственно. С учетом дивидендов доходность инвестиций в акции банка в этот период может составить 35% годовых.

Источник