"Затяжное пике доллара": уже две недели

Доллар снижается. Средневзвешенный курс валюты США к российскому рублю установленный Центробанком на завтра составил 25,4144 рублей за доллар. Таким образом, на торгах в пятницу доллар потерял 0.72 копейки, тем самым продолжив начатое почти две недели назад падение.

Курс евро по отношению к рублю, установленный Центробанком на завтра, понизился на 0,99 копейки и составил 35.077 рубля за евро.

По мнению старшего оценщика отдела финансов НКГ "2К Аудит – Деловые консультации" Илья Блюхера, "затяжное пике доллара обусловлено снижением курса американской валюты по отношению практически ко всем мировым валютам. С 6 июля, когда было зафиксировано последнее укрепление курса доллара, рубль по отношению к американской валюте подорожал на 31,61 копейки, или более чем на 1,2%.

По отношению к другим валютам позиции доллара в последнее время также были серьезно ослаблены. Опасения инвесторов связаны с рынком ипотечного кредитования США, который уже давно находится в кризисном состоянии. Сегодня существует вероятность, что кризис на рынке жилья может отразиться на всей экономике США. В этой связи доллар теряет доверие инвесторов и держится вблизи рекордного минимума к евро".

Ирина Пенкина, аналитик по финансовому сектору ОАО "Собинбанк", отмечает, что снижение доллара относительно основных мировых валют не может не сказаться на котировках доллара к рублю. Кроме того, дополнительную поддержку рублю оказывают высокие мировые цены на нефть и приток иностранных инвестиций в Россию. Курс ЦБ России установленный на завтра составляет 25.4216 руб., что почти на 2 коп. ниже сегодняшнего курса. По нашим прогнозам в среднесрочной перспективе продолжится укрепление рубля против доллара, к концу года доллар будет стоить менее 25 руб.

Однако, несмотря на то, что евро по отношению к доллару укрепляется, по отношению к рублю европейская валюта уже вторую сессию подряд теряет свои позиции. За неделю рубль укрепился незначительно – всего на 4,93 копейки (чуть более чем на 0,14%). Тем не менее, на фоне крепнущего по отношению к доллару евро такой результат выглядит неожиданным. Таким образом, можно сделать вывод, что Центробанк искусственно укрепляет рубль.

На фоне возрастающих темпов инфляции действия Центробанка выглядят вполне логичными. С начала этого года инфляция составила 6,3%, при этом с конца весны темпы роста цен по сравнению с прошлогодними показателями значительно возросли. Если ситуация не изменится, правительству вряд ли к концу года удастся удержать инфляцию в пределах запланированных 8%.

Председатель Центрального банка Сергей Игнатьев объявил вчера, что с 1 по 16 июля цены в России повысились на 0.6%, сообщило агентство РБК. Он также отказался дать утвердительный ответ на вопрос о том, удастся ли в этом году выполнить официальный прогноз инфляции на уровне 8%, отметив, что надеется на достижение данного показателя. В Альфа-банке считают, что столь высокий уровень инфляции в стабильный летний месяц значительно понижает вероятность сезонного понижения цен, и это фактически не позволяет надеяться на удержание контроля над инфляцией в этом году. "Мы считаем, что основной движущей силой инфляции является быстрый рост денежной массы в связи с неожиданно высокими ценами на нефть и значительными притоками частного капитала в первой половине 2007 года. Так, по оценкам ЦБ, чистый приток частного капитала в страну в первом полугодии превысил $67 млрд., а показатель M2 вырос более чем на 61%".

Дополнительный толчок росту инфляции дали ограничения на использование ностранной рабочей силы на дешевых продуктовых рынках, что привело к ускорению темпов роста цен на фрукты и овощи (группу продуктов питания, цены на которую растут быстрее всего, по имеющимся данным).

В Альфа-банке признают, что инфляция за весь 2007 год, по всей вероятности, превысит официальный уровень и наш предыдущий прогноз в 7.8%.

Мы считаем, что в качестве ответной меры на более высокий, чем ожидалось, уровень инфляции, ЦБ будет вынужден допустить дальнейшее повышение курса рубля. В результате мы также признаем, что курс рубля к доллару на конец 2007 года превысит официальный прогноз и наш предыдущий прогноз в 25.5 руб./$.

При этом стоит отметить, что в 2007 году инфляции практически "не помогают" цены на бензин, которые с января увеличились всего на 0,5%. По данным Росстата, в 2006 году цены на топливо росли почти в 8 раз быстрее, а именно стоимость топлива во многом "подогревала" остальные цены. В прошлом году правительству удалось договориться с нефтяниками о стагнации розничных цен на топливо, если бы не эта договоренность – правительственные планы по инфляции пришлось бы пересматривать уже в апреле, когда оптовые цены на нефтепродукты подскочили более чем на 10%. Однако эта опасность была устранена путем жесткого госконтроля за ценами на автозаправках.

Тем не менее, предпринятых мер оказывается недостаточно. В связи с чем Центробанк вынужден прибегать к помощи эффективного и проверенного но не очень популярного метода по сдерживанию инфляции – укреплению рубля. В прошлом году именно таким способом Центробанку удалось обеспечить прогнозируемый уровень инфляции. Однако агрессивные действия Банка Росси по укреплению рубля вызвали недовольство у главы государства, который неоднократно обращал внимание правительства на негативное влияние таких действий на состояние российской экономики в целом. В итоге, в начале этого года правительству удавалось обходиться без столь непопулярных мер. И все же, сегодня рост цен, похоже, выходит из-под контроля, и без укрепления рубля удержать инфляцию в запланированных рамках, видимо, не удастся.

Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в CША	B (B)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
инфляция за первую половину июля повысилась до 0.6%	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	C (D)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
"Северсталь-Авто" – объявила о выпуске облигаций на 3 млрд. руб.	D
Rambler Media – ппланирует закрыть сделку по приобретению доп. 25% акций компании Begun	D
ВТБ – прогнозирует рост кредитного портфеля на 30-50% в 2007 году	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный