Затяжное падение на рынке акций РФ сменяется ростом, опережая наступление реального улучшения в экономике

Ситуация на российском фондовом рынке в последние недели могла бы послужить неплохой иллюстрацией к учебнику по рынку акций - как и в предыдущие кризисы, затяжное падение сменяется ростом, казалось бы, без видимых на то причин, опережая приход реального улучшения в экономике. Если не брать в расчет индекс ММВБ, который растет довольно давно, и растет в основном за счет падения рубля относительно доллара США, то в долларовых ценах рост рынка акций начался в последние две недели. Лучшее подтверждение реальности этого роста - массированный спрос на бумаги самой депрессивной отрасли, то есть энергетики. Отчасти этот спрос объясняется тем, что наиболее ликвидные акции энергетического сектора рынка упали даже в рублевых ценах и выглядели еще на прошлой неделе возмутительно дешево (хотя причины для этой дешевизны безусловно есть, и они никуда не делись - это тарифная политика, плохой менеджмент, общая ситуация в экономике и т.д.). Тем не менее, готовность покупателей тратить деньги не только на нефтегазовые и металлургические "фишки" говорит о возвращении на рынок акций длинных денег и о росте аппетита к риску. Дорожающая нефть как нельзя лучше способствует этому процессу. Очевидной целью наблюдаемого роста можно обозначить 1000 пунктов индекса РТС, и рынок акций способен долететь туда просто за счет накатившей на него волны оптимизма. В данный момент покупатели попросту игнорируют все негативные новости, что вполне характерно для этой фазы роста. Основная интрига будет сосредоточена в способности удержаться на достигнутых уровнях и не скатиться обратно - если в ближайшие недели индекс РТС не вернется на уровни порядка 750-800 пунктов, разворот долгосрочного тренда рынка акций вверх можно будет считать делом состоявшимся.